كتبت: إسراء الشامي
تواصل شركة فايزر (PFE) جذب اهتمام المستثمرين بحوافزها المجزية. حيث تقدم الشركة برنامجاً موثوقاً للأرباح، مع زيادات منتظمة في توزيعات الأرباح. الأمر الذي يضمن لها عائداً مستقبلياً يصل إلى 6.8%، وهذا يتفوق بكثير على متوسط عائد S&P 500 الذي يبلغ 1.1%.
مقارنة سعر السهم بالقطاع الصحي
تتداول فايزر حالياً بسعر 8.5 ضعف الأرباح المستقبلية، وهو ما يعد أقل بكثير من متوسط 18.8 ضعفاً لأسهم القطاع الصحي. لكن على الرغم من هذه الأرقام الجذابة، يلاحظ أن السهم لم يحقق أداءً قوياً، حيث يتم تداوله بشكل جانبي منذ بداية العام.
الأداء المالي المتراجع
يُعزى انخفاض اهتمام المستثمرين إلى تراجع النتائج المالية للشركة في السنوات الأخيرة. فقد شهدت فايزر انخفاضاً متوسطاً في نمو الإيرادات على مدار السنوات الثلاث الماضية. وهذه المعطيات توحي بأن الانخفاض في نسبة السعر إلى الأرباح لا يشير بالضرورة إلى صفقة جيدة، وخاصةً في ظل عدم نمو الإيرادات والأرباح بالوتيرة المرغوبة.
التحديات المستقبلية
تواجه فايزر مجموعة من التحديات في المستقبل القريب. من المتوقع أن تفقد الشركة حقوق البراءة الحصرية عن عدد من منتجاتها بحلول نهاية العقد، بما في ذلك دواء Eliquis، الذي يعتبر من الأدوية المهمة في محفظتها. بلغت إيرادات Eliquis في الربع الأول 2.2 مليار دولار، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 13% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، مما يجعل هذا المنتج الأكثر مبيعاً للشركة، إذ يمثل 15% من إجمالي إيراداتها.
أداء لقاحات كورونا
في ذات الوقت، لا تزال محفظة فايزر المتعلقة بلقاحات كورونا تواجه انخفاضاً في الطلب، بالإضافة إلى القيود التنظيمية الصارمة في الولايات المتحدة. على الرغم من أن فايزر تعمل على تعزيز موقفها من خلال إطلاق منتجات جديدة، إلا أن العديد من هذه المنتجات لم تحقق الأداء المتوقع، مما يثير الشكوك حول قدرة الشركة على سد الفجوات التي قد تتركها فقدان Eliquis.
تفاؤل المستثمرين رغم المخاطر
لا يزال العديد من المستثمرين متشائمين بشأن مستقبل شركة فايزر، حيث يأخذ السوق بعين الاعتبار احتمالية فشل مرشحات الشركة الرائدة في التجارب السريرية المتقدمة. وفي حال نجاح هذه التجارب، قد يرتفع سعر السهم بشكل كبير. ومع ذلك، قد تكون الأسعار قد شهدت بالفعل ارتفاعاً كبيراً قبل إطلاق الأدوية الجديدة القادرة على تعويض المشاكل المرتبطة بأدوية قديمة مثل Eliquis.
خط الأنابيب وآفاق النمو
رغم المخاطر المرتبطة بالفشل في التجارب السريرية، فإن وجود خط أنابيب غني، خاصة في مجالات إدارة الوزن والأورام، يمنح فايزر فرصة جيدة للتعافي. تشمل محفظة الشركة أكثر من 10 مركبات جديدة في مراحل متقدمة من التطوير، ويعد حصولها على نسبة نجاح تصل إلى 50% كافياً لتجديد قائمة منتجاتها بشكل كبير.
التركيز على تقليص التكاليف
تسعى فايزر جاهدة للحفاظ على تنظيم نفقاتها، من خلال مبادرات تقليص التكاليف. وعلى الرغم من أن الشركة قد تحتاج إلى بعض الوقت للعودة إلى المسار الصحيح، إلا أنه من المرجح أن يحصل المستثمرون الذين يبادرون بالاستثمار اليوم على عوائد مجزية لمستقبلهم.
يمكنك قراءة المزيد في المصدر.
لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.