كتبت: بسنت الفرماوي
تتمتع الشركات التي لم تُطرح أسهمها للاكتتاب العام بنمو ملحوظ في نشاطاتها التجارية، ومن بين أبرز تلك الشركات تأتي شركة ChangXin Memory Technologies. حيث أعلنت الشركة عن سعر اكتتابها المبدئي في شنغهاي والذي يبلغ 8.66 يوان للسهم، ما يرفع قيمة أكبر مصنع لشرائح الذاكرة في الصين إلى نحو 85 مليار دولار.
زيادة التداول قبل الاكتتاب
قبل حوالي أسبوعين من طرح الأسهم للاكتتاب العام، يتم تداول عقود مرتبطة بأسهم شركة ChangXin عبر منصة Hyperliquid، التي تعتبر سوقًا لامركزياً لتداول المشتقات. يسعى المستثمرون الأفراد في الصين وخارجها للاستفادة من هذه الشبكة المبتكرة.
تتزايد شعبية العقود الآجلة الدائمة، والتي تتابع توقعات الأسعار للأسهم والتي لم تنتهِ صلاحيتها بعد. لقد أصبح ذلك واضحاً خلال تداول العقود الآجلة لشركات مثل Cerebras Systems وSpace Exploration Technologies قبل إدراج أسهمها في الأسواق المالية. وتسلط الأضواء أيضًا على عروض الاكتتاب في شركات مثل OpenAI وAnthropic والتي تمتلك عقودًا مشابهة.
تحديث شبكة Hyperliquid
لم تقم Hyperliquid بإنشاء أسواق العقود الآجلة قبل الاكتتاب بنفسها، ولكن تم تحديث شبكتها في أكتوبر 2025 بواسطة نظام HIP-3، مما يوفر لأي شخص القدرة على إنشاء أسواق لعقود آجلة دائمة للعديد من الأصول. وقد ركزت شركة Trade.xyz بشكل خاص على هذه العقود الخاصة بالشركات قبل الاكتتاب.
عند إدراج شركة Cerebras في Nasdaq، بلغ متوسط قيمة عقد Hyperliquid 354.54 دولار، في حين تم تسعير الاكتتاب عند 185 دولار. هذا يوضح قدرة Hyperliquid على توقع الأسعار بشكل دقيق يتفوق على بعض المؤسسات المالية المتخصصة.
مزايا التداول عبر Hyperliquid
تعتبر الوصول إلى تداول أسهم الشركات قبل الاكتتاب ميزة كبيرة لـ Hyperliquid. على سبيل المثال، كان الحصول على حصة في SpaceX يتطلب المشاركة في يانصيب توزيع الأسهم، في حين أن شراء عقود الآجلة الدائمة يعد خيارًا بديلًا أكثر سهولة.
ومع ذلك، يجب الإشارة إلى أن هذه العقود تعتبر مشتقات مالية وليس لها أي حقوق ملكية في الأسهم الأساسية، بل تستخدم فقط للمضاربة على الأسعار المتوقعة.
دعم السوق وزيادة السيولة
تستمر Hyperliquid في جذب المزيد من رأس المال والحركة في السوق بفضل قدرات نظام HIP-3. عبر استثمار 500,000 من عملات HYPE، يحتفظ المطورون بنسبة تصل إلى نصف رسوم المعاملات التي تحققها أسواقهم، مما يعزز تدفق السيولة في الشبكة.
اعتباراً من أوائل يونيو، كانت الأحجام التراكمية عبر أسواق Hyperliquid تصل إلى حوالي 1.4 مليار دولار. على الرغم من أن سوق العقود قبل الاكتتاب لا تشكل سوى جزء صغير من النشاط، إلا أنها تقدم وسيلة فريدة لجذب مستخدمين جدد.
آفاق المستقبل والتوسع
من المتوقع أن يُعتبر إدراج شركة ChangXin Memory Technologies من الأحداث البارزة التي ستساهم في توسيع دائرة المستثمرين. ورغم أن شروط Hyperliquid تمنع المستثمرين الأمريكيين، إلا أن المنصة تبقى مفتوحة للمستخدمين في الصين ومناطق أخرى، مما يجعلها سوقًا عالميًا.
تشير الأرقام إلى أن حجم الفائدة المفتوحة عبر أسواق Hyperliquid التي تم نشرها من قبل الشركات بلغ حوالي 3.6 مليار دولار، مما يمثل نحو 67% من سوق العقود الآجلة اللامركزية. مع هذا التموضع، قد تواصل Hyperliquid القيادة في السوق وزيادة جاذبيتها للمستثمرين.
يمكنك قراءة المزيد في المصدر.
لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.