كتبت: بسنت الفرماوي
تعرضت شركة نتفليكس، الرائدة في مجال البث المباشر، لظروف غير مسبوقة خلال العام الماضي. فقد شهد سعر سهمها انخفاضاً ملحوظاً وصل إلى 41% على مدار الأشهر الاثني عشر الماضية، بالإضافة إلى تراجع بلغ 26% حتى الآن في عام 2026.
فشل الاستحواذ على وارنر بروس ديسكفري
تزامن هذا الهبوط مع فشل الشركة في الاستحواذ على شركة وارنر بروس ديسكفري. خلال الصيف والخريف الماضيين، انتشرت شائعات متكررة تشير إلى أن نتفليكس كانت في صدارة المنافسة للاستحواذ على هذه الأصول. ومع ذلك، أعرب المستثمرون عن قلقهم من أن سعر الاستحواذ قد يكون مرتفعاً جداً، مما ينذر بصعوبات في دمج الأصول.
تهديد باراماونت سكاي دانس
وفي سياق متصل، جاءت شركة باراماونت سكاي دانس لتشكل تهديداً جدياً من خلال عرض مضاد، ما أفقد نتفليكس فرصة الحصول على أصول قد تكون محورية في خطتها المستقبلية. بعد تلك الأحداث، بدأ المستثمرون يتساءلون عن الخطوات التالية التي ستتخذها الشركة لتعزيز موقفها في السوق.
تراجع معدل نمو الإيرادات
يأتي هذه الهبوط في سياق تراجع معدل نمو الإيرادات الذي شهدته نتفليكس خلال الأرباع القليلة الماضية. سجلت الشركة نمواً بنسبة 13% على أساس سنوي في الربع الثاني، مما يمثل انخفاضاً ملحوظاً مقارنة بنموها بنسبة 16% في الربع الأول و18% في الربع الرابع من عام 2025.
التوقعات المستقبلية للإيرادات
تتوقع نتفليكس أن تصل إيراداتها في الربع الثالث إلى 13 مليار دولار، مما يعكس نمواً قدره 12% على أساس سنوي. وعلى الجانب الإيجابي، شهدت الشركة زيادة في عدد المشاهدين بنسبة 2% في النصف الأول من عام 2026، وهو ما يعد تحسناً مقارنة بمعدل نمو المشاهدين الذي بلغ 1.5% في النصف الأول من عام 2025.
زيادة الهامش التشغيلي
تواصل نتفليكس تحقيق تقدم في الأداء المالي. حيث سجل الهامش التشغيلي ارتفاعاً، إذ بلغ 33% في الربع الثاني، مقارنة بـ 32% في الربع الأول و24% في الربع الرابع من عام 2025.
توقعات الإيرادات من الإعلانات
تتوقع نتفليكس أيضاً أن تضاعف إيراداتها من الإعلانات لتصل إلى 3 مليارات دولار في عام 2026، مما قد يساعد على تحسين الوضع المالي للشركة. يشير بعض المحللين إلى أن القلق المحيط بشركة نتفليكس قد يكون مبالغاً فيه، إذ لا تزال تتصدر مشهد البث الرقمي من حيث عدد ساعات المشاهدة والمشاهدين.
تقييمات السهم
رغم التراجع الحاد في سعر السهم، تراجعت تقييمات نتفليكس بشكل ملحوظ، حيث تتداول الآن بمعدل 21 مرة من الأرباح، مقارنة بـ 63 مرة قبل عام. يعتبر هذا المعدل من الأدنى في أربع سنوات. إضافة إلى ذلك، يُظهر تفاؤل وول ستريت حيث صنف 68% من المحللين سهم نتفليكس على أنه “شراء”، مع توقعات بعودة السهم بنسبة 37% على مدار الأشهر الاثني عشر المقبلة.
يمكنك قراءة المزيد في المصدر.
لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.