كتبت: فاطمة يونس
أثار إعلان المستثمر المعروف أحمد عبد السلام ميخائيل بيري عن توقعاته بشأن صندوق iShares Semiconductor ETF حالة من القلق في أوساط المستثمرين. يعتبر بيري أحد أبرز المستثمرين في السوق، وقد تمكن من توقع أزمة الرهن العقاري الثانوي قبل تفشيها بشكل واسع. لذلك، يكون لرأيه تأثير ملحوظ في مختلف القطاعات، وخاصة في سوق أشباه الموصلات.
السوق الصاعدة وأهميتها
تعتبر أسهم أشباه الموصلات من أبرز المحركات التي تدفع السوق نحو الارتفاع حالياً. ومن الصعب تجاهل تأثيرها الكبير على أداء السوق، حيث تشمل بعض الأسهم الرئيسية في صندوق S&P 500، مثل إنفيديا وميكرون، التي تمثل أجزاءً هامة في أهم عشرة مراكز داخل الصندوق.
توقعات بيري المتشائمة
أعرب بيري عن توقعاته بانخفاض قيمة صندوق iShares Semiconductor ETF، رغم أن الصندوق قد سجل زيادة قدرها 74% منذ بداية العام. هذه التوقعات أثارت القلق بين مستثمري أسهم أشباه الموصلات، خاصة وأن صندوق iShares ETF يُعتبر من أكبر الصناديق في هذا القطاع، حيث تصل قيمته إلى 45.8 مليار دولار.
القلق من تقييمات الأسهم
يدعم بيري توقعاته المتشائمة بتقديم دلائل تتعلق بتقييمات الأسهم، حيث أشار إلى أن الصندوق يتداول بمعدل مرتفع يبلغ 16 ضعفاً نسبة السعر إلى المبيعات. حتى عند استبعاد سهم إنفيديا، تبقى هذه النسبة مرتفعة، مما يشير إلى أن السوق ربما تكون مشبعة بالأسهم ذات التقييمات المرتفعة.
حالة سهم ميكرون
بالنظر إلى سهم ميكرون، يراه بيري “سهمًا دائريًا بطبيعته”، أي أنه شهد تقلبات عديدة على مدار أكثر من أربعة عقود. خلال الشهر الماضي، انخفض سهم ميكرون بنسبة ربع قيمته، مما دفعه للدخول في سوق هابطة، مما يتفق مع تقييم بيري لوضعه الحالي.
ملاحظات حول إنفيديا
بخصوص إنفيديا، التي تُعتبر ثاني أكبر استثمار في ETF أشباه الموصلات، اعتبر بيري أن بعض شركات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي تعتمد جداول اهتلاك طويلة الأمد ولا تتماشى مع التطورات السريعة في التكنولوجيا. يعتقد بيري أن هذه الشركات تستخدم جداول اهتلاك تتراوح بين أربع إلى ست سنوات، رغم أن تكنولوجيا الرقائق تتطور بسرعة وتصبح عتيقةً في غضون 12 إلى 18 شهراً.
تحديات وآفاق المستقبل
على الرغم من استنتاجات بيري، يشير البعض إلى أن أساليبه قد تكون غير ملائمة مع التغيرات الحالية في السوق، خاصة فيما يتعلق بدور الذكاء الاصطناعي وأهميته في تطوير الذاكرة عالية النطاق (HBM). هذه العناصر قد تفتح المجال لفرص جديدة لصندوق ETF أشباه الموصلات على المدى الطويل، رغم التحديات الحالية.
يمكنك قراءة المزيد في المصدر.
لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.