كتبت: سلمي السقا
تواجه شركة مدترونيك، وهي واحدة من أكبر شركات تصنيع الأجهزة الطبية على مستوى العالم، جملة من التحديات التي أثرت بشكل ملحوظ على أدائها المالي. فقد انخفض سعر سهمها بنسبة 33% على مدار السنوات الخمس الماضية، لتتحول من واحدة من الأسهم الموثوقة إلى أداء أقل من المتوقع في الآونة الأخيرة.
صعوبات الأداء والتنافس في السوق
عانت الشركة من عدة مشاكل تعكس صعوبات كبيرة في الأداء، بما في ذلك ارتفاع التكاليف، واختناقات في سلسلة الإمدادات، بالإضافة إلى قضايا تتعلق بجودة المنتجات. لقد أثرت هذه العوامل سلبًا على قدرة مدترونيك على المنافسة، خاصةً في ظل تزايد قوة شركة إنتويتيف سيرجكال في قطاع الروبوتات الجراحية.
علاوة على ذلك، أدى ظهور أدوية لفقدان الوزن من طراز GLP-1 إلى تقليل الحاجة لإجراء العمليات الجراحية، مما زاد من الضغوط على صناعة الأجهزة الطبية بشكل عام.
فصل وحدة السكري وتأثيره
في مارس، قامت مدترونيك بفصل وحدة السكري الخاصة بها والمعروفة باسم ميني ميد. هذا الانفصال قد يؤثر بشكل مؤقت على أرباحها المستقبلية ويزيد من عدم اليقين بشأن التوقعات متوسطة المدى. حاليًا، يتم تداول سهم مدترونيك عند 87 دولارًا مع معدل مضاعف للربحية يُقدر بـ 15 مرة للأرباح المستقبلية، وعائد توزيعات يصل إلى 3.4%.
توقعات إيجابية ونمو الإيرادات
في يونيو، رفعت شركة مدترونيك توزيعات أرباحها للسنة التاسعة والأربعين، مما يزيد من احتمالية انضمامها إلى قائمة “ملوك التوزيعات” العام المقبل، إذا تجاوزت العام الخمسين. يُظهر المحللون في وول ستريت أن لديهم متوسط مستهدف سعر يبلغ 100 دولار للسهم، ولم يُصنف أي منهم سهم مدترونيك على أنه “بيع” رغم الأداء المخيب للآمال في السنوات الأخيرة.
أظهرت الشركة نمو الإيرادات خلال السنة المالية 2026، حيث زادت الإيرادات بنسبة 8.4% لتصل إلى 36.4 مليار دولار، في أقوى نمو لها خلال العشر سنوات الأخيرة. من المتوقع أن تنمو الإيرادات والأرباح للسهم بمعدلات نمو سنوية مركبة تبلغ 5% و13% حتى عام 2029.
ابتكارات جديدة تدفع النمو
تحقق مدترونيك هذا النمو من خلال تقديم مجموعة من المنتجات الجديدة، مثل نظام “أفيرا” لعلاج الرجفان الأذيني ونظام “سيمبليسيتي” لعلاج ارتفاع ضغط الدم المقاوم للعلاج. كما تسعى الشركة إلى دمج المزيد من ميزات الذكاء الاصطناعي في منتجاتها المتعلقة بالتنظير والتخطيط الجراحي للعمود الفقري.
تحولات مستقبلية وفرص متاحة
استثمرت مدترونيك 3.64 مليار دولار فقط من إجمالي تدفقها النقدي الحر البالغ 5.43 مليار دولار في توزيعات الأرباح، مما يمنحها مساحة جيدة لزيادة التوزيعات مستقبلاً. ورغم أن عائد التوزيعات لا يزال أقل من عائد سندات الخزانة العشرية، إلا أن هذا الوضع قد يتغير في حال تراجع أسعار الفائدة.
حاليًا، يُعتبر سهم مدترونيك رخيصًا مقارنة بمؤشر S&P 500 الذي يتم تداوله عند 29 مرة للأرباح، وكذلك بالمنافسين ذوي النمو العالي. تحتاج الشركة فقط إلى تجاوز تقديرات وول ستريت المتحفظة للحفاظ على استقرارها في سوق الأسهم.
تتجه مدترونيك نحو مستقبل أكثر إشراقًا بفضل جهود إعادة الهيكلة، توليد تدفق نقدي قوي، عوائد جذابة، وتقييم منخفض، مما يجعلها خيارًا مثيرًا للاهتمام للمستثمرين الذين يسعون لاكتشاف فرص جديدة في السوق.
يمكنك قراءة المزيد في المصدر.
لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.