كتب: أحمد عبد السلام
تشهد الأسواق المالية الأمريكية حالة من الانتعاش، حيث ارتفعت مؤشرات الأسهم الرئيسية مثل مؤشر داو جونز ومؤشر إس آند بي 500 ومؤشر نازداك بشكل ملحوظ بنسبة 10% و9% و7% على التوالي منذ بداية العام. هذا الانتعاش يُعزى بشكل كبير إلى السنوات التي قضاها الرئيس السابق دونالد ترامب في البيت الأبيض، حيث حققت عوائد الأسهم في عهده مستويات مرتفعة مقارنة بالعديد من رؤساء الولايات المتحدة منذ نهاية القرن التاسع عشر.
ومع ذلك، فإن هذه الاتجاهات قد تواجه تحديات كبيرة في حال قام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة. وفي هذا السياق، قد تكون لـ ترامب آراء قوية حول سياسات الاحتياطي الفيدرالي، إذ لم يتردد في توجيه الانتقادات العلنية لرئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد، كيفن وارش. بعد عودته إلى منصبه في يناير 2025، بدأ ترامب بمهاجمة سياسات رئيس الاحتياطي الفيدرالي السابق، جيروم باول، الذي عينه في فترة ولايته الأولى.
على الرغم من تخفيض باول لأسعار الفائدة في ست مناسبات حتى ديسمبر 2025، إلا أن المعدل الحالي يتراوح بين 3.5% و3.75%. وكان ترامب قد عبر عن تفضيله لخفض أسعار الفائدة إلى 1% أو أقل، مشيرًا إلى أن هذا التخفيض سيكون في مصلحة الاقتصاد الأمريكي بشكل عام.
ضمن حديثه عقب مراسم تنصيب وارش، شدد ترامب في كلمته التي ألقاها بجامعة مجتمعية في نيويورك على أهمية خفض أسعار الفائدة بسرعة، مشيرًا إلى أن هذه الخطوة ستعود بالنفع على الاقتصاد والمستهلكين على حد سواء. وفي حديث له مع قناة CNBC في بداية يوليو، أبدى قلقه من أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي يواجه تحديات نتيجة وجود أعضاء يمتلكون “نوايا سيئة”.
ترامب يواصل التأكيد على أن القرارات التي يتخذها صانعو السياسات في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تعوق النمو الاقتصادي. ومع ذلك، فإنه يجب الإشارة إلى بعض السياسات التي اتخذها ترامب والتي قد تكون قد ساهمت في تفاقم التحديات أمام البنك المركزي.
التضخم يُعتبر عنصرًا طبيعيًا في الاقتصاد النامي، إلا أن سياسات ترامب المتعلقة بالتعريفات التجارية وحربه ضد إيران أدت إلى ارتفاع ملحوظ في معدلات التضخم. رغم أن المحكمة العليا ألغت بعض التعريفات، إلا أن الإدارة لا تزال تبحث في أساليب جديدة لإعادة فرض تعريفات على العديد من الدول مما زاد من تكاليف الإنتاج.
في الوقت نفسه، أدت التوترات المستمرة مع إيران والاضطرابات في مضيق هرمز إلى ارتفاع أسعار الطاقة، مما ساهم في تجاوز معدل التضخم لأعلى مستوياته منذ ثلاث سنوات. وعليه، فإن السياسات التي اتبعها ترامب لم توفر حلولًا سريعة لمشكلة التضخم المرتفع، مما يعني أن وارش وفريقه قد يحتاجون إلى التفكير بشكل جدي في رفع أسعار الفائدة.
في الختام، يمكن أن تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى تباطؤ كبير في الأسواق، وهو ما قد يؤثر بدوره على تقييمات الأسهم والنمو المتوقع في قطاع الذكاء الاصطناعي.
يمكنك قراءة المزيد في المصدر.
لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.