قلق متزايد من ميزانيات الذكاء الاصطناعي في سوق السندات

كتب: أحمد عبد السلام

توتر الأسواق المالية

تشهد الأسواق المالية حالة من التوتر المتزايد تجاه المبالغ الكبيرة من رأس المال التي تحتاجها شركات الذكاء الاصطناعي لتحقيق خططها الطموحة. هذا القلق يتجلى بشكل خاص في حركة سوق السندات، حيث تواجه الشركات الكبرى مثل “جوجل” و”أمازون” و”ميتا” زيادة في فروق الائتمان. في هذا السياق، يطالب المستثمرون في الدخل الثابت بمزيد من العائدات مقابل إقراض هذه الشركات.

ارتفاع العوائد وتوقعات الميزانية

شهدت العوائد ارتفاعاً ملحوظاً بعد أن رفعت شركة “ألفابيت” توقعاتها للإنفاق الرأسمالي، مما أثار المخاوف من احتمال أن تسير الشركات الكبيرة الأخرى على نهجها. جزء من أسباب زيادة ميزانيات الإنفاق الرأسمالي هو الارتفاع المستمر في تكاليف الطاقة، وهو أحد النفقات الرئيسية التي تواجه الشركات الكبيرة التي تقوم بتشييد مراكز بيانات ضخمة.

التنبؤات التضخمية وتأثير السوق

في مقابلة مع CNBC، كشف سكوت سترازك، الرئيس التنفيذي لشركة “GE Vernova”، أن البيئة التضخمية الحالية من المتوقع أن تستمر جزئياً بسبب الظروف الجيوسياسية المتصاعدة. هذا الأسبوع، تجاوز سعر النفط 100 دولار للبرميل، مما ساهم في زيادة القلق بين المستثمرين حول آثار ذلك على العوائد.

حدود المستثمرين وتحديات جديدة

كتبت شركة “ميزوه” في رسالة إلى عملائها صباح الجمعة أن الزيادة في ميزانية الإنفاق الرأسمالي تختبر حدود المستثمرين، حيث كانت هذه الشركات تعتبر سابقاً كقلعة حصينة للاستثمار. الأرقام تشير إلى أن الشركات الكبيرة قد تنفق أكثر على الإنفاق الرأسمالي مما تولده من تدفق نقدي حر بحلول العام المقبل.

نقاشات متزايدة بين المستثمرين

أفاد مدير محفظة في صندوق ائتمان، الذي طلب عدم ذكر اسمه، بأن الخلافات تتصاعد بين المستثمرين في السندات والأسهم الذين لديهم تعرض لأكبر الأسماء في قطاع التكنولوجيا. بسبب تلك المخاوف، ارتفع سعر مقايضة التخلف عن سداد الديون (CDS) لمدة خمس سنوات لشركة “أوراكل” إلى أعلى مستوى له منذ عدة سنوات.

تحديات أوراكل في سوق الديون

في مذكرة نشرها المحلل الائتماني في Barclays، أندرو كيتشس، تم اعتبار مقايضة “أوراكل” مجدداً كمقياس لمخاوف الديون المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. كما تثار تساؤلات بين المستثمرين حول مدى نشاط “أوراكل” في سوق الديون في السنوات المقبلة، في ظل ازدياد كلفة تشييد وتأجير مراكز البيانات.

توقعات السوق لشركة ميتا

سعت شركة “ميتا” مؤخراً لتمويل مركز بياناتها في تكساس البالغة تكلفته 12 مليار دولار، حيث من المتوقع أن يتم الانتهاء من تحديد الأسعار في بداية الأسبوع المقبل. وأفاد مصدر مطلع على المفاوضات أن الصفقة ستُسعر بمعدل اقتراض أعلى من المشاريع السابقة، مما يبرز رغبة المستثمرين في المزيد من العوائد، بالإضافة إلى تساؤلات حول المكاسب المحتملة.

يمكنك قراءة المزيد في المصدر.

لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.