كتبت: بسنت الفرماوي
تشير الحالة الحالية لسهم شركة Nvidia (NVDA) إلى تضارب في الآراء بين المستثمرين. فرغم تحقيق الشركة لزيادة في الإيرادات بنسبة 85% سنويًا في ربعها الأخير، إلا أن السهم يتداول عند 32 مرة من الأرباح، وهو ما يعكس متوسط النسبة السعرية للأرباح في مؤشر S&P 500.
النمو والإيرادات العالية
يعود جزء من هذا الوضع إلى الأرباح العالية التي حققتها Nvidia، التي بلغت نحو 1,700% منذ خريف عام 2022. كما أن هنالك اعتبارات تتعلق بالنمو المرتبط بالقيمة السوقية، والتي تقدر بـ 5.1 تريليون دولار، وفقًا لما يُعرف بقانون الأعداد الكبيرة. يبدو أن الإنفاق الضخم على الذكاء الاصطناعي، والذي يعد أحد الأسباب الرئيسية للطفرة الحالية، يشغل تفكير المستثمرين، نظرًا للتاريخ العابر الذي يشير إلى فشل مشاريع مماثلة.
تاريخ الفقاعات الاقتصادية
يجب على المستثمرين النظر في أهمية التاريخ. فالمستثمرون القدامى قد يتذكرون كيف أدت طفرة الإنفاق على الإنترنت في أواخر التسعينيات الى انهيار فقاعة الدوت كوم. كما شهدت عشرينيات القرن الماضي ازدهار صناعة السيارات، والذي انتهى بأزمة الكساد العظيم. ويعكس الإنفاق الهائل لشركات التكنولوجيا الكبرى على الذكاء الاصطناعي نمطًا مشابهًا من الإنفاق المتسرع.
الاستثمار في الذكاء الاصطناعي
قامت الشركات باستثمار ما يقارب 725 مليار دولار في النفقات الرأسمالية، حيث استحوذت Nvidia على جزء كبير من هذه القيمة. حيث حققت الشركة إيرادات تصل إلى 81.6 مليار دولار في الربع الأول من السنة المالية 2027. ووفقًا للتوقعات، من المتوقع أن تمتد إيرادات الشركة لتنمو بنسبة 82% للسنة المالية 2027، قبل أن تتباطأ إلى 41% في السنة المالية 2028. يبدو أن هناك إدراكًا متزايدًا لدى المستثمرين بأن طفرة الذكاء الاصطناعي لن تستمر إلى الأبد.
تحديات مستقبلية متوقعة
من المؤكد أن شركة Nvidia، بحجمها الضخم، ستواجه تحديات في الحفاظ على معدلات نمو مرتفعة بمرور الوقت. فزيادة حجم الشركات يقود عادةً إلى صعوبة تحقيق نسبة مرتفعة من الأرباح. ورغم ذلك، يظهر التقييم الأمامي لشركة Nvidia بتقييم يصل إلى 24، مما يشير إلى أنها قد تكون جذابة للمستثمرين. كما أن نسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة، التي تبلغ 17، تظل معقولة حتى في ظل احتمال انخفاض سوق الذكاء الاصطناعي.
نظرة عامة على الوضع الحالي
في ضوء الوضع الحالي، يبدو أن الاستثمار في شركة Nvidia يمكن أن يكون آمنًا رغم التحذيرات التاريخية. وعلى المستثمرين أن يتوقعوا تباطؤًا في النمو بعد السنة المالية 2027، إلا أن إيرادات الشركة لا تزال قوية. فضلاً عن أن التقييمات المنخفضة قد تشير إلى احتمالية التباطؤ المستقبلي المتوقع.
من الواضح أنه على المستثمرين تناول هذا الموضوع بحذر، مع الأخذ في الاعتبار أن شركة Nvidia قد تكون محصنة ضد الأزمات، رغم ما يشير إليه التاريخ من فقدان محتمل مستقبلي.
يمكنك قراءة المزيد في المصدر.
لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.