كتبت: فاطمة يونس
تشهد الأسواق التكنولوجية تنافسًا قويًا بين شركتين رائدتين، وهما Advanced Micro Devices (AMD) وArm. لفهم الديناميكيات التي تحكم هذا السوق، من المهم استكشاف دور كل شركة وأداءها المالي.
أدوار الشركتين في السوق
تختلف الأدوار التي تلعبها كل من AMD وArm بشكل كبير في مجال التكنولوجيا. تختص AMD بتصميم وتصنيع المعالجات والشرائح الرسومية، حيث تعمل كصانع للأجهزة. من جهة أخرى، تركز Arm على ترخيص البنية التحتية الأساسية التي تستخدمها معظم الأجهزة المحمولة، مما يجعلها مزوداً للملكية الفكرية للعديد من الشركات المصنعة.
الأداء المالي لشركة AMD
حققت AMD أداءً مالياً ملحوظاً في السنة المالية المنتهية في 27 ديسمبر 2025. حيث بلغت الإيرادات حوالي 34.6 مليار دولار، مقارنةً بحوالي 25.8 مليار دولار في العام السابق. تعكس هذه الأرقام زيادة كبيرة بنسبة 34.3% بفضل الطلب القوي في سوق مراكز البيانات. كما سجلت الشركة صافي دخل يقارب 4.3 مليار دولار، مع هامش صافي يبلغ 12.5%.
علاوة على ذلك، تظهر كفاءة استدانة AMD مدى قدرتها على تغطية الديون القصيرة الأجل. حيث وصلت نسبة الدين إلى حقوق الملكية إلى حوالي 0.1، مما يعكس قدرة جيدة على إدارة المخاطر المالية.
أداء شركة Arm المالي
على الجانب الآخر، سجلت Arm إيرادات تقارب 4.9 مليار دولار في السنة المالية المنتهية في 31 مارس 2026، بزيادة قدرها 23% عن السنة السابقة. كما حققت صافي دخل يصل إلى 904 مليون دولار، مع هامش صافي حوالي 18.4%. تتمتع Arm أيضًا بنسبة حالية تبلغ حوالي 6.0 ونسبة دين إلى حقوق ملكية تساوي 0.1، مما يعكس استقرارًا ماليًا متفوقًا.
أضف إلى ذلك، فإن التدفق النقدي الحر لشركة Arm بلغ حوالي 979 مليون دولار هذا العام، مما يوفر لها سيولة كبيرة للعمليات والنمو.
التحديات التي تواجه الشركتين
رغم النجاحات، تواجه AMD منافسة شديدة من شركات رائدة مثل Intel وNvidia، بالإضافة إلى قيود تصدير صارمة من الولايات المتحدة على المنتجات المتقدمة. تعتمد AMD بصورة كبيرة على شركاء خارجيين مثل TSMC في تصنيع منتجاتها، مما يزيد من احتمال حدوث اختناقات في سلسلة التوريد.
على النقيض، تواجه Arm مخاطر نتيجة اعتمادها الكبير على سوق الهواتف المحمولة. حيث قد تؤدي حالة التشبع في هذا السوق إلى تقييد نمو الإيرادات من رسوم الملكية. كما تُعتبر البدائل مفتوحة المصدر مثل RISC-V تهديدًا محتملاً.
تحليل تقييم الأسهم
عند النظر إلى تقييم الأسهم، يتضح أن AMD تُعتبر أرخص من Arm بناءً على نسب الربحية المستقبلية. في المقابل، يتميز نموذج عمل Arm بجاذبية أكبر لأنه يعتمد على ترخيص الملكية الفكرية فقط، مما يقلل من المخاطر المتعلقة بالتصنيع.
تتمتع Arm أيضًا بهيمنة ساحقة على سوق الهواتف الذكية، حيث تشغل أكثر من 99% من جميع الأجهزة معالجات تعتمد على تقنيات Arm. وقد أظهرت الشركة نتائج قياسية في الربع الأول، مما يؤكد نجاحها وثباتها في السوق.
خلاصة المقارنة
تأتي المقارنة بين AMD وArm لتظهر أن كلاً من الشركتين تلعب دوراً مركزياً في مستقبل الحوسبة، لكن نماذج أعمالهما تجعل استجاباتهما للفرص والتحديات المقبلة متفاوتة تماماً.
يمكنك قراءة المزيد في المصدر.
لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.