كتب: كريم همام
تواجه شركات الأدوية تحديات مستمرة للتطور والبقاء ضمن أطر المنافسة الشديدة. في هذا السياق، قامت شركة تيفا للأدوية (TEVA) بتغيير استراتيجيتها، حيث انتقلت من الاعتماد على تصنيع الأدوية الجنيسة والبيوسيميلار إلى تطوير الأدوية الجديدة. هذا التحول بدأ يظهر أثره الإيجابي من حيث النمو والأرباح، ما لفت أنظار مستثمري وول ستريت.
تقييم المحللين لشركة تيفا
من اللافت أن جميع محللي وول ستريت الذين تم استطلاع آرائهم من قبل شبكة سي إن إن للأعمال، منحوا تيفا تقييم شراء. وفقًا لتوقعات الأسعار خلال الأشهر الـ12 المقبلة، يعتقد المحللون أن سهم تيفا سيشهد زيادة تتراوح بين 28% إلى 60% عن سعره الحالي. يأتي هذا التوقع الجريء رغم أن السهم قد تراجع بنسبة 40% على مدى العقد الماضي، وهو ما يجعل هذا الارتفاع المحتمل مثيرًا للاهتمام.
استراتيجية تيفا الجديدة
لفترات طويلة، تركزت أنشطة تيفا على تصنيع الأدوية الجنيسة، التي تتسم عادةً بهوامش ربح منخفضة. ومع تولي ريتشارد فرانسيس منصب المدير التنفيذي في يناير 2023، بدأ التحول نحو تطوير أدوية جديدة، وهو مسار يوفر فرصًا أكبر ولكنه يحمل أيضًا مخاطر أعلى نظرًا لتكاليف تطوير الأدوية المرتفعة. إلا أن الأدوية الناجحة تحظى بسنوات من حماية براءة الاختراع، مما قد يترجم إلى مبيعات ضخمة.
تراجع إيرادات الأدوية الجنيسة
أظهرت تقارير الإيرادات أن الأدوية الجنيسة والبيوسيميلار حققت إيرادات بلغت 612 مليون دولار في الربع الأول من عام 2026، متراجعة بنسبة 28% مقارنة بالعام السابق. حيث شكلت هذه الأدوية نحو 40% من إجمالي مبيعات تيفا في نفس الربع.
أداء الأدوية الجديدة
على الرغم من التحديات، حقق الدواء الأعلى مبيعًا، أوستيدو، نموًا ملحوظًا بنسبة 41% ليصل إلى 559 مليون دولار. يُستخدم هذا الدواء لعلاج متلازمة الديسكينيسيا tardive، وتوقعات إدارة الشركة تشير إلى أن مبيعاته سترتفع إلى ما بين 2.4 و2.55 مليار دولار خلال العام الكامل.
التوقعات المستقبلية
رغم التحديات في المبيعات، تتوقع تيفا أن تنخفض الإيرادات الإجمالية من 17.3 مليار دولار في عام 2025 إلى ما بين 16.4 مليار دولار و16.8 مليار دولار هذا العام. ومع ذلك، تشير التوقعات إلى تحسن في هوامش التشغيل، التي يُرجح أن تصل إلى 30% بحلول عام 2027، مقارنةً بـ12.5% في العام السابق.
استحواذات استراتيجية
تواصل تيفا دعم مجموعتها من الأدوية من خلال عمليات الاستحواذ. في خطوة استراتيجية، قامت الشركة مؤخرًا بشراء شركة إيمالكس للعلوم الحيوية مقابل 700 مليون دولار، حيث أضافت دواء ecopipam، وهو علاج لمتلازمة توريت لدى الأطفال.
تحليل السهم والتوقعات الربحية
يتداول سهم تيفا حاليًا عند سعر يقارب 31 دولارًا، وهو ما يعادل 14 ضعف تقديرات الأرباح لعام 2026، و10 أضعاف تقديرات عام 2027. إذا نجح دواء ecopipam في السوق واستمرت الأدوية الجديدة والبيوسيميلار في النمو، فقد تكون تيفا قادرة على الحفاظ على نمو الربح بشكل قوي في المستقبل.
يمكنك قراءة المزيد في المصدر.
لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.