كتب: أحمد عبد السلام
في الأول من يناير، تولى غريغ آبيل منصب الرئيس التنفيذي لشركة بيركشاير هاثاوي، خلفًا لوارن بافيت. يُعتبر هذا المنصب مسؤولية ضخمة، حيث يشمل إدارة محفظة كبيرة من الأسهم المتداولة علنًا، التي تبلغ قيمتها مئات المليارات من الدولارات، بالإضافة إلى شركات تحت السيطرة.
تغييرات رئيسية في المحفظة
أحدث غريغ آبيل تغييرات ملحوظة في المحفظة. باع بعض الاستثمارات الصغيرة وقرر رفع أسهم شركة ألفابيت، مما جعلها واحدة من أكبر خمس استثمارات الشركة. خلال هذه الفترة، أظهر آبيل الثقة في الاستثمارات الكبرى لشركة بيركشاير، مثل أمريكان إكسبريس وآبل وكوكاكولا وموديز. هذه الشركات تمثل العمود الفقري للمحفظة نظرًا لأدائها القوي ومكانتها الرائدة في السوق.
تحديات أمريكان إكسبريس
رغم التزام بيركشاير هاثاوي بأمريكان إكسبريس، تواجه الأخيرة عامًا صعبًا. انخفض سعر السهم بنسبة 4.3% في 24 يوليو بعد إعلان نتائج الربع الثاني سنة 2026، مما أدى إلى تراجع السهم بنسبة 11.8% منذ بداية العام. لكن، ورغم هذه التحديات، يُعتبر السهم حاليًا فرصة استثمارية مغرية.
نتائج مالية واعدة
تعاني أمريكان إكسبريس من أداء مخيب للآمال في الإيرادات، مع زيادة في المصاريف المتعلقة ببطاقاتها المحسّنة. ومع ذلك، يبدو أن رد فعل السوق مبالغ فيه، حيث قامت الشركة بزيادة توقعاتها، مُتوقعةً نموًا بنسبة 10% في الإيرادات لعام 2026. يتجلى هذا النمو من خلال زيادة عدد العملاء وزيادة الإنفاق لديهم.
خلال الربع الثاني، أفادت الشركة بزيادة الإنفاق من قبل الأعضاء بنسبة 9%، مما يُعد أعلى معدل لها منذ ثلاث سنوات. علاوة على ذلك، تتوقع أمريكان إكسبريس أن تصل أرباحها للسهم الواحد إلى 17.30 إلى 17.90 دولار، وهو رقم قياسي تاريخي.
قاعدة عملاء وفية
تتمتع أمريكان إكسبريس بقاعدة عملاء وفية وأرباح تتزايد باستمرار، مما يُسهل عليها زيادة توزيع الأرباح وشراء الأسهم بوتيرة سريعة. خلال الأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو، انخفض عدد الأسهم المتداولة بنسبة 3% مقارنة بالعام السابق، حيث تم تقليص العدد بأكثر من 25% منذ عقد من الزمن.
نمو مستمر في الإيرادات
رغم الضغوط التضخمية، تمكنت أمريكان إكسبريس من تحقيق نمو مزدوج الرقم في الإيرادات والأرباح. هذه الأرقام تُظهر قوة نموذج عمل الشركة واستدامته. تركز الشركة على استهداف العملاء الأثرياء من خلال نظام مكافآت مصمم خصيصًا حول الإنفاق المخصص. يدرك العملاء أن التكلفة العالية للعضوية تُعوض بالعوائد الكبيرة التي يحصلون عليها.
استمرارية العلامة التجارية
بفضل قوة علامتها التجارية، نجحت الشركة في الحفاظ على جاذبيتها للعملاء بالرغم من الرسوم المرتفعة المفروضة. استمرار نمو الأرباح والقدرة على إعادة شراء الأسهم جعلت أمريكان إكسبريس تجذب الانتباه كمركز استثماري. تمتلك الشركة نموذج عمل سليم ومكانة ممتازة، مما يجعلها واحدة من الأسهم المتميزة التي يُوصى بالاستثمار فيها الآن، وفقًا لرؤية غريغ آبيل التي تضع أمريكان إكسبريس كأحد الأعمدة الأساسية في محفظة بيركشاير هاثاوي.
يمكنك قراءة المزيد في المصدر.
لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.