كتب: إسلام السقا
في عصر تزايد الطلب على الطاقة نتيجة تكثيف استخدام الذكاء الاصطناعي، يبرز سؤال مهم للمستثمرين: هل تمثل خلايا الوقود خياراً أفضل من الطاقة النووية الحديثة؟ في هذا السياق، نسلط الضوء على مقارنة بين شركتي بلوم إنرجي (BE) وأوكلو (OKLO).
بلوم إنرجي: تقنية خلايا الوقود الصلبة
تعد بلوم إنرجي رائدة في مجال توفير طاقة موثوقة بفضل تقنية خلايا الوقود الصلبة. تتمحور استراتيجيتها حول تلبية احتياجات مراكز البيانات والعمليات الصناعية. تقدم بلوم إنرجي أجهزة طاقة صلبة إلى عملاء معروفين مثل SK ecoplant وAmerican Electric Power، مما يعكس التزامها بتقديم حلول طاقة آمنة وفعالة.
ورغم نجاحاتها، فإن اعتماد الشركة على عدد محدود من الشراكات ينطوي على مخاطر محتملة. مؤخرًا، حققت بلوم إنرجي إنجازًا مهمًا بفضل مشروع بقيمة 1.7 مليار دولار مع شركة Nebius، بالإضافة إلى اتفاق تمويل مع Brookfield Asset Management.
أداء مالي متباين
خلال السنة المالية 2025، استطاعت بلوم إنرجي أن تحقق إيرادات تقدر بحوالي 2.0 مليار دولار، وهو ما يمثل نموًا بنسبة 37.3%. ومع ذلك، وبالرغم من هذا النمو الملحوظ، سجَلَت الشركة خسائر صافية تقدر بحوالي 88.4 مليون دولار، مما يشير إلى هامش سلبي قدره 4.4%.
حتى ديسمبر 2025، أظهر معدل الدين إلى حقوق الملكية نسبة 3.9x، مما يعكس اعتمادها الكبير على الأموال المقترضة، في حين أنها سجلت نسبة صحية تبلغ 6.0x في الوقت الحالي. كما كانت التدفقات النقدية الحرة حوالي 57.2 مليون دولار.
أوكلو: مستقبل الطاقة النووية؟
من جهة أخرى، تقدم شركة أوكلو مشروعها المبتكر القائم على تطوير محطات فحص الطاقة السريعة، والتي تهدف لإنتاج ما يصل إلى 75 ميغاوات من الكهرباء الخالية من الكربون. وقد أبرمت أوكلو اتفاقًا قدرتها بـ 12 غيغاوات مع شركتي Switch وMeta Platforms، مما يعكس اهتمام شركات التكنولوجيا الكبرى بحلول الطاقة النظيفة.
مع ذلك، بقيت أوكلو في المرحلة التجريبية حيث لم تسجل أي إيرادات في السنة المالية 2025، وقد تكبدت خسائر صافية تصل إلى 105.7 مليون دولار. تواجه الشركة تحديات تنظيمية كبيرة، إذ لم تحصل بعد على الموافقات اللازمة من هيئات الرقابة مثل NRC أو DOE.
تقييمات مقارنة
تقوم بلوم إنرجي بتوفير تقييمات واضحة لنسب الأسعار إلى الإيرادات والأرباح المستقبلية، بينما تظل أوكلو في مرحلة ما قبل الإيرادات. تأسست بلوم إنرجي في عام 2001، ما يجعلها أكثر رسوخًا وتطويرًا مقارنة بأوكلو.
تسعى أوكلو لتنفيذ مفاعلات حديثة لتوليد طاقة نظيفة بأسلوب فعال من حيث التكلفة، حيث تظهر عملياتهم مستويات عالية من السلامة. لكن نجاحها يعتمد بالأساس على توقعات وآمال غير مؤكدة.
الفرص المستقبلية
قد أثبتت بلوم إنرجي فاعليتها في تلبية احتياجات الطاقة المتزايدة، وخاصة مع الانخفاض الحالي في أسهمها بنسبة 40% من أعلى نقطة لها. تعتبر هذه الفترة فرصًا مناسبة للمستثمرين للحصول على أسهم مع إمكانية مضاعفة الإيرادات سنويًا بحلول عام 2026.
بناءً على البيانات الحالية، يبدو أن بلوم إنرجي تعد الخيار الأكثر استقرارًا وجاذبية للاستثمار في الوقت الراهن مقارنةً بأوكلو.
يمكنك قراءة المزيد في المصدر.
لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.