كتبت: سلمي السقا
حققت مجموعة UnitedHealth ارتفاعًا ملحوظًا في سعر سهمها مؤخرًا، وذلك بعد قرار شركة Berkshire Hathaway، التي أسسها المستثمر الشهير وارن بافيت، ببيع حصتها في الشركة. ويعكس هذا الارتفاع تحولًا ملحوظًا في الأداء المالي للشركة، والذي جاء بعد فترة من التحديات.
تاريخ الشراء والبيع
استثمرت Berkshire Hathaway في مجموعة UnitedHealth في الربع الثاني من عام 2025، وكان متوسط سعر السهم عند الشراء حوالي 380 دولارًا. لكن مع بداية العام الحالي، انخفض سعر السهم إلى أقل من 300 دولار، قبل أن يشهد انتعاشًا كبيرًا حيث وصل إلى 420 دولارًا. يعكس هذا الانتعاش تحسن الظروف في القطاع الصحي وتعديلات الحكومة على تمويل Medicare Advantage، وهو ما ساهم في استعادة الثقة لدى المستثمرين.
تحديات العامين الماضيين
لإلقاء نظرة شاملة على أسباب تراجع سهم UnitedHealth في عام 2025، يجب التطرق إلى الزيادات غير المتوقعة في تكاليف الرعاية الصحية. فقد ارتفعت النسبة المئوية للمدفوعات الطبية مقارنة بإيرادات التأمين، والتي تُعرف بالـ”medical care ratio”، بشكل ملحوظ، إذ وصلت إلى 88.9% في عام 2025. وهذه الزيادة أدت إلى تقليص الأرباح التشغيلية من 32 مليار دولار إلى 19 مليار دولار.
استراتيجيات التعافي
مع اقتراب عام 2026، قامت شركة UnitedHealth بإعادة هيكلة أسعار التأمين، بما في ذلك رفع الأسعار والخروج من القطاعات غير المربحة. بدأ الـ”medical care ratio” في التعافي ليبلغ 86.7% في الربع الثاني من العام الحالي، مع توجيهات لتحقيق نسبة 88% طوال العام، مما يبشر بعودة الأرباح.
النمو المستدام في الإيرادات
تواجه شركات التأمين الصحي تحديات كبيرة في التكيف مع التكاليف المتزايدة الناتجة عن التضخم في قطاع الرعاية الصحية. ومع ذلك، فإن هذا التضخم يمثل فرصة لتعزيز الإيرادات، حيث ارتفعت إيرادات مجموعة UnitedHealth بنسبة 150% على مدار السنوات العشر الماضية، ومن المتوقع أن تستمر هذه الاتجاهات في النمو.
التقييم المالي
بعد الانتعاش الذي حققه، تبلغ القيمة السوقية لسهم UnitedHealth حوالي 380 مليار دولار. ومع صافي دخل قدره 14.9 مليار دولار، فإن ذلك يُظهر نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) بقيمة 25.5. وعلى الرغم من ذلك، قد لا تعكس هذه النسبة فعليًا القوة المحتملة لأرباح الشركة المستقبلية إذا تمكنت من الحفاظ على نمو مستدام.
الخطط المستقبلية
تتوقع إدارة UnitedHealth أن تصل بأرباحها الصافية إلى ما بين 25 مليار إلى 30 مليار دولار خلال السنوات القليلة المقبلة. هذه التوقعات قد توفر للمستثمرين فرصة للحصول على سعر مناسب لسهم التأمين. وفي الوقت الحالي، تقوم الإدارة بإعادة شراء الأسهم باستخدام التدفق النقدي الزائد، حيث تستهدف إعادة نحو 5 مليارات دولار للمساهمين هذا العام. ويتوقع أن يؤدي تقليص عدد الأسهم والانتعاش في الأرباح إلى زيادة ملحوظة في الأرباح لكل سهم على مدى السنوات الخمس المقبلة، مما يجعل سهم UnitedHealth اليوم فرصة جذابة للمستثمرين.
يمكنك قراءة المزيد في المصدر.
لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.