كتبت: إسراء الشامي
تداولت البورصة المصرية في الآونة الأخيرة بصورة متقلبة، حيث تعرض سهم شركة تايكون إنفستمنتس هولدينج لضغوط بيعية ملحوظة أدت إلى تراجعه بنسبة 5%. جاءت هذه التطورات بعد صدور تقرير المستشار المالي المستقل الذي حدد القيمة العادلة للسهم عند 34 قرشًا، مما زرع عدم استقرار في السوق.
مستجدات حول السهم وتقييمه
بعد أن خضع سهم تايكون إنفستمنتس للضغوط، تم إيقاف التداول عليه بعد ملامسته للحد الأدنى من السعر. وقد جاء هذا التراجع في ظل إعلان الشركة عن خطتها لزيادة رأسمالها المصدر من 26.125 مليون جنيه إلى 50 مليون جنيه، عبر زيادة نقدية تصل قيمتها إلى 23.875 مليون جنيه، من خلال اكتتاب لقدامى المساهمين بالقيمة الاسمية.
الحاجة لإجراء دراسة مستقلة لتحديد القيمة العادلة فرضتها الهيئة العامة للرقابة المالية، وتم تكليف شركة أصول عربية للاستثمار والاستشارات المالية (OIB) بإجراء هذه الدراسة. استخدمت الشركة ثلاث منهجيات رئيسية في تقييم السهم، تتمثل في القيمة الدفترية المعدلة ومضاعف القيمة الدفترية ومضاعف الربحية.
نتائج التقييم المثير للاهتمام
تم استبعاد الأساليب التي تعتمد على التدفقات النقدية أو توزيعات الأرباح نظرًا لعدم وجود سياسة منتظمة لتوزيع الأرباح، فضلاً عن ضعف السيولة الناتجة عن أنشطة التشغيل والاستثمار. وفقًا لنتائج الدراسة، بلغت القيمة العادلة للسهم 25 قرشًا بالطريقة الأولى، بينما سجلت 50 قرشًا بالطريقة الثانية و26 قرشًا بالطريقة الثالثة.
بعد احتساب متوسط نتائج أساليب التقييم الثلاث، تم تحديد القيمة العادلة المرجحة للسهم عند 34 قرشًا. كما أظهر التقرير أن القيمة الدفترية للسهم حتى 31 مارس 2026 تبلغ 21 قرشًا مقابل قيمة اسمية تبلغ 50 قرشًا.
أداء السهم والكسب في الفترات السابقة
سجل مؤشر القيمة العادلة إلى القيمة الاسمية نحو 0.67 مرة، بينما سجل مؤشر القيمة العادلة إلى القيمة الدفترية نحو 1.60 مرة. على الجانب الآخر، حققت الشركة صافي ربح بلغ 3.23 مليون جنيه خلال عام 2025، مقارنة بـ 938.7 ألف جنيه في عام 2024، لكنها تعرضت لخسائر بلغت 1.09 مليون جنيه خلال الربع الأول من عام 2026.
أظهرت نتائج الأعمال السابقة أن نشاط الشركة يعتمد بشكل أساسي على الأرباح الرأسمالية والتعاملات في الأوراق المالية، مع عدم وجود إيرادات تشغيلية تقليدية. هذا الأداء اللافت للسهم على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية، حيث سجل مكاسب تجاوزت 1000%، جعل منه أحد أكثر الأسهم صعودًا في البورصة المصرية قبل أن يتعرض للضغوط البيعية بعد نشر التقرير المالي.
رد فعل السوق على التقرير
عقب نشر تقرير القيمة العادلة، كان رد فعل السوق سريعًا، حيث أغلق سهم تايكون إنفستمنتس عند مستوى 26.20 جنيه بعد تراجع نسبته 5%. تم إيقاف التداول عليه بمجرد وصوله إلى الحد الأدنى، مما يعكس أهمية التطورات المالية وتأثيرها الكبير على حركة السوق.
يمكنك قراءة المزيد في المصدر.
لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.