كتبت: فاطمة يونس
شهدت أسهم شركة نتفليكس (NFLX) تراجعًا ملحوظًا في الآونة الأخيرة بعد أن أعلنت الشركة عن نتائجها المالية للربع الثاني من عام 2026. حيث انخفض سهمها بنسبة 7.3% يوم الجمعة، ليصل إجمالي تراجع الأسهم إلى أكثر من 26% منذ بداية العام، مما يعكس توجهًا متعثراً يصل تقريبًا إلى النصف مقارنة بالعام الماضي.
تحديات نتفليكس في سوق البث
يواجه المستثمرون تساؤلات حول إمكانية شراء الأسهم في ظل هذا التراجع. ولكن، من المهم عدم التسرع في اتخاذ قرارات استثمارية. تتمثل التحديات الكبرى التي تواجهها نتفليكس في تحول أدائها إلى نمط يشبه أداء شركات الكابل التقليدية. وشهد النمو الحالي اعتمادًا متزايدًا على زيادة الأسعار بدلاً من النمو في عدد المشتركين.
تراجع الإحصاءات وشفافية الأداء
تتفاقم المشكلة نتيجة تقليل الشركة للإحصاءات التي تقدمها للمستثمرين. فقد توقفت نتفليكس عن الإعلان عن عدد المشتركين بشكل ربع سنوي منذ العام الماضي، ومن المقرر أن تقلل تقارير بيانات المشاهدة إلى مرة واحدة سنويًا اعتبارًا من العام المقبل. إذ ارتفعت ساعات المشاهدة خلال النصف الأول من عام 2026 بنسبة 2%، وهو نمو طفيف مقارنةً بـ 1.5% في نفس الفترة من العام السابق.
التوجه نحو البث الحي والإعلانات
تبدأ نتفليكس أيضًا في الاعتماد على الأحداث الحية والإعلانات، مما يثير الشكوك حول التكاليف المرتفعة المرتبطة بتحصيل حقوق البرمجة الحية. وفي الوقت نفسه، في ظل هذا التحدي، حققت الشركة نموًا ملحوظًا في الإيرادات، حيث زادت بنسبة 13% لتصل إلى 12.56 مليار دولار في الربع الثاني. كما ارتفعت الأرباح المعدلة للسهم الواحد بنسبة 11% لتصل إلى 0.80 دولار، مما يعكس نوعًا من التوازن في الأداء عبر المناطق المختلفة.
توقعات مستقبلية وآراء المستثمرين
تستعد الإدارة لصدور نتائج نمو الإيرادات خلال الربع الثالث، حيث تشير التوقعات إلى أن نمو الإيرادات سيقل عن 12%، مع تقدير Earnings per Share (EPS) يصل إلى 0.82 دولار. على الرغم من أن البيانات تُظهر أن نتفليكس لا تزال تحقق نموًا إيجابيًا في الإيرادات، إلا أنها بحاجة إلى إعادة النظر في استراتيجياتها.
قيمة السهم وجاذبيته للمستثمرين
يبلغ معدل السعر إلى الأرباح (P/E) حوالي 20 ضعف تقديرات المحللين لعام 2026، مما يجعل السهم مقبول القيمة. ومع ذلك، يحتاج هذا إلى جذب قاعدة جديدة من المستثمرين، حيث بدأت جاذبيته تتناقص بالنسبة لمستثمري النمو السابقين. تعكس الفترة الحالية تحديات انتقالية قد تؤثر على أداء السهم، مما يستدعي مراقبة دقيقة قبل اتخاذ أي قرارات شراء.
يمكنك قراءة المزيد في المصدر.
لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.