كتبت: إسراء الشامي
تواجه أسهم شركة مايكروسوفت (MSFT) تحديات بارزة خلال العام 2026، حيث شهدت انخفاضاً تجاوز 18% حتى تاريخ 20 يوليو. بينما تم تسجيل نمو بنسبة 9% في سوق الأسهم S&P 500، يبدو أن مايكروسوفت تعد واحدة من أضعف الشركات في مجموعة “السبعة الرائعين”.
أسباب تراجع قيمة السهم
تعود هذه التراجعات إلى المخاوف المتعلقة بالعائدات الناتجة عن الإنفاق الكبير على البنية التحتية الخاصة بالذكاء الاصطناعي. حيث زادت الشركة من استثماراتها في مراكز البيانات المرتبطة بهذه التقنية، مع توقع إنفاق رأس المال لعام 2026 بما يصل إلى 190 مليار دولار.
تأثير الاستثمارات على التدفقات النقدية
تُظهر هذه الاستثمارات تأثيراً سلبياً على تدفقات النقد الحر، مما يثير القلق بشأن هوامش الربح في الأجل القريب، خاصة مع تسارع استهلاك المعدات. ومن الملاحظ أيضاً أن قسم Azure السحابي يتعرض لتدقيق متزايد، رغم أنه حقق نمواً سنوياً بنسبة 40% في الربع الأخير، وهو ما تفوق على نمو خدمات أمازون السحابية التي بلغت 28%.
قلق المستثمرين بشأن المنافسة
على الرغم من هذه النتائج الإيجابية، بدأ بعض المستثمرين في التعبير عن قلقهم تجاه قدرة مايكروسوفت على الحفاظ على مكانتها الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي، خاصة دون زيادة نفقات الشركة.
توقعات الإيرادات والأرباح
تشير التوقعات إلى أن إيرادات مايكروسوفت ستصل إلى 87.7 مليار دولار، بإيرادات قدرها 4.24 دولار للسهم. بينما تشمل توجيهات الإدارة إيرادات متوقعة تتراوح بين 86.7 و87.8 مليار دولار، مع نمو لقسم Azure بين 39% و40% بناءً على العملات الثابتة.
إمكانيات النمو في المستقبل
تعكس هذه الأرقام استمرار الزخم في قطاع الشركات، رغم التراجع في بعض الاتجاهات المرتبطة بسوق الأجهزة الاستهلاكية. إن النمو المتسارع في قسم Azure قد يؤدي إلى تحقيق نتائج أفضل من المتوقع في تقرير الأرباح القادم.
أهمية أدوات Microsoft 365
إضافةً إلى ذلك، تعد زيادة اعتماد أدوات مثل Copilot ضمن حزمة Microsoft 365 دافعاً قوياً قد يعزز نمو الإيرادات، مما يعكس تحول الشركة نحو نماذج ذات هوامش ربح أعلى.
التداول والأسعار الحالية
يتداول سهم مايكروسوفت بمعدل سعر إلى أرباح (P/E) يقارب 20، وهو أقل سعر سجله السهم منذ سنوات، مما يجعله جذاباً عند الأسعار الحالية.
المستقبل الواعد للشركة
مع تزايد الاعتماد على الذكاء الاصطناعي، تعتبر المخاوف الحالية بشأن الإنفاق والمنافسة عابرة وليست ناتجة عن ضعف جوهري في الشركة. يقدم التقرير المقبل فرصة لتعزيز النمو وأيضاً لاستعادة الثقة من قبل المستثمرين.
فرصة النمو المقبلة
إذا تمكنت مايكروسوفت من إثبات أن استثماراتها في البنية التحتية تؤدي إلى زيادة الإيرادات وتعزيز الربحية، فإننا سنشهد ارتفاعاً ملحوظاً في سعر سهمها. فقد يتحول انتباه المستثمرين من المخاوف تجاه المستقبل إلى التعرف على العوائد المترتبة على هذه الاستثمارات.
يمكنك قراءة المزيد في المصدر.
لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.