كتب: صهيب شمس
شهدت شركة Micron Technology (MU) زيادة كبيرة في أرباحها خلال العام الماضي، مما أدى إلى ارتفاع ملحوظ في سوق الأسهم. حيث قفز سعر سهمها بنسبة 637% خلال هذه الفترة.
أسباب ارتفاع السهم
يرجع هذا الارتفاع المذهل إلى الطلب القوي على الذاكرة وندرة ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكي (DRAM) والتخزين من نوع NAND flash. استفاد سهم Micron من زيادة حادة في أسعار الذاكرة، مما أثار تساؤلات حول مدى استمرارية هذا الاتجاه الصعودي.
التوقعات المستقبلية
تشير التوقعات إلى أن Micron قد تتمكن من الاستمرار في تحقيق هذه المكاسب حتى عام 2027. لفهم ذلك بشكل أفضل، يجب دراسة المحرك الرئيسي الذي ساهم في ارتفاع سعر سهم Micron.
احتياجات البيانات والذكاء الاصطناعي
تزداد حاجة مراكز البيانات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي إلى ذاكرة حاسوبية أسرع وسعة تخزين واسعة لدعم تنفيذ مهام التدريب والاستدلال. وبالتالي، ارتفع الطلب على DRAM وNAND flash بشكل كبير.
نقص الذاكرة عالية النطاق الترددي
تعاني الصناعة من نقص كبير في الذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM)، التي تتطلب ثلاث مرات السعة اللازمة لتصنيع DRAM التقليدي. يعد HBM عنصراً حاسماً في مسرعات الذكاء الاصطناعي، حيث يتيح النقل السريع لمجموعات البيانات الكبيرة مع انخفاض استهلاك الطاقة.
نمو سوق HBM
من المتوقع أن ينمو سوق HBM بمقدار 7 مرات بحلول عام 2030، مما سيوفر إيرادات تصل إلى 246 مليار دولار. ومع ذلك، فإن الطلب المتزايد على HBM قد خلق تأثيراً متسلسلاً عبر صناعة الذاكرة.
زيادة أسعار الذاكرة
فقد أدى الطابع المكثف لإنتاج HBM إلى نقص في DRAM التقليدي وNAND flash، حيث يركز صانعو الذاكرة على إنتاج HBM لتحقيق أرباح أعلى. وبحسب المعلومات، تضاعفت أسعار NAND flash تقريباً خلال الأشهر الستة الأخيرة من عام 2026.
التوقعات لأسعار DRAM وNAND flash
أظهرت تقديرات طرف ثالث أن أسعار DRAM ارتفعت بنسبة 170% في العام الماضي. تشير الاتجاهات التاريخية لأسعار الذاكرة إلى احتمال كبير لمزيد من الزيادة، مما سيؤدي بدوره إلى مزيد من الارتفاع في سهم Micron.
الأزمة المستمرة في العرض العالمي
تتوقع شركة SK Hynix تفاقم أزمة العرض خلال العام المقبل مع إضافة سعات جديدة، مما يعني أن الطلب سيستمر في تجاوز العرض. ويتوقع أن تواصل الأسعار ارتفاعها، حيث تشير مؤسسة Gartner إلى زيادة بنسبة 125% في أسعار DRAM هذا العام، في حين أن NAND flash قد يشهد ارتفاعاً يصل إلى 234%.
توقعات الأرباح
في حالة تعمق أزمة الإمدادات، يمكن لمستثمري Micron توقع المزيد من النمو في أرباحهم نتيجة للأسعار القوية. يُتوقع أن ترتفع أرباح Micron إلى حوالي 9 أضعاف في السنة المالية الحالية، لتصل إلى 73.44 دولاراً للسهم الواحد.
معدل التداول الحالي للسهم
يتم تداول سهم Micron الآن بمعدل 22 مرة من الأرباح السابقة، وهو أعلى من متوسط نسبة السعر إلى الربح للسهم على مدار ثلاث سنوات والذي بلغ 14.5.
يمكنك قراءة المزيد في المصدر.
لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.