كتب: أحمد عبد السلام
تعتبر شركة Intuitive Surgical (ISRG) واحدة من الشركات الرائدة في مجال نمو الأسهم، مما يجعلها مناسبة للمستثمرين القادرين على تحمل بعض المخاطر. حاليًا، تُظهر المخاطر بوضوح، حيث تراجعت أسهم الشركة بنسبة نحو 35% منذ أن بلغت أعلى مستوياتها التاريخية في أوائل عام 2025.
تخصص الشركة في إنتاج الروبوتات الجراحية من طراز da Vinci، وهي رائدة في مجال تقنيات الجراحة الروبوتية، التي تساهم في تقديم إجراءات طبية أقل تدخلاً وتحسين النتائج الجراحية. وقد حصلت Intuitive Surgical أيضًا على اعتمادات متزايدة لعدد أكبر من الإجراءات الجراحية، مما يعزز من عملها، حتى في ظل زيادة استخدام الروبوتات الجراحية.
إحصائيات النمو والتوسع
بحسب إحصائيات الربع الأول من عام 2026، كان لدى Intuitive Surgical نحو 11,395 نظام da Vinci، مما يمثل نموًا بنسبة 12% سنويًا. كما زاد عدد العمليات الجراحية المنفذة بنسبة 17%. ومن الجدير بالذكر أن حوالي 25% فقط من إيرادات الشركة تأتي من مبيعات الروبوتات، بينما تُحقق بقية الإيرادات من خدماتها وأدواتها وملحقاتها.
تُعتبر مبيعات الأجزاء والخدمات المتكررة بمثابة المحرك الأساسي لنجاح هذا العمل في مجال الرعاية الصحية. يعرف المستثمرون جيدًا قصة نمو Intuitive Surgical، وقد تم منحها تقييمًا مرتفعًا لفترة طويلة. عندما ارتفع السهم إلى ذروته في بداية عام 2025، بلغ معدل السعر إلى الأرباح (P/E) 95، وهو مستوى مرتفع جدًا.
توقعات وأداء الأسهم
عندما تصل الشركات إلى مثل هذه التقييمات العالية، أي قلق بسيط يمكن أن يؤدي إلى هبوط كبير في الأسهم، وهو ما شهدته Intuitive Surgical. من الأمور التي تثير القلق هو توقع الشركة بأن عدد العمليات الجراحية باستخدام الروبوت da Vinci سيزداد بنسبة تتراوح بين 13% إلى 15% في عام 2026، وهو انخفاض مقارنة بتوقعات عام 2025 البالغة 18%.
مع ذلك، حققت نتائج الربع الأول من عام 2026 نتائج تفوق هذه التوقعات، مما يشير إلى أن توجيهات الشركة قد تكون محافظة. مع انخفاض الأسهم، تراجع معدل السعر إلى الأرباح لشركة Intuitive Surgical إلى 47، وهو لا يزال مرتفعًا مقارنة بمعدل 27.5 لمؤشر S&P 500. ومع ذلك، فإن متوسط معدل السعر إلى الأرباح للشركة على مدار السنوات الخمس الماضية هو 68، مما يجعل السهم يبدو نسبيًا رخيصًا مقارنة بتاريخه السابق.
الآفاق المستقبلية والتحديات
يجب الانتباه إلى أن هذا ليس التراجع الأول الذي تتعرض له أسهم الشركة، إذ شهدت تقلبات مشابهة عدة مرات منذ الاكتتاب العام. في كل مرة، استعادت الأسعار ارتفاعها. مع تزايد عدد المنافسين، بما في ذلك شركة Medtronic، تبقى احتمالات تباطؤ النمو واردة.
مع ذلك، ستظل الروبوتات الجراحية الحالية تُدر إيرادات من الأجزاء والخدمات، مما يسهم في تحفيز النمو خارج نطاق مبيعات أنظمة da Vinci الجديدة. بالنسبة للمستثمرين الجريئين، قد يمثل هذا التراجع فرصة للشراء، ولكن يجب أن يكونوا مستعدين للاحتفاظ بالأسهم على المدى الطويل، حيث تشير التجارب السابقة إلى أن تراجعات الأسهم قد تكون أكثر حدة وتستمر لعدة سنوات.
يمكنك قراءة المزيد في المصدر.
لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.