كتبت: بسنت الفرماوي
يُعتبر استثمار وارن بافيت في الشركات الكبرى موضوعًا شائقًا، حيث يحمل في طياته العديد من القرارات التي أثرت بشكل عميق على مسيرته الاستثمارية. من بين هذه القرارات، جاء قرار بيع أسهم شركة ماكدونالدز الذي يُعتبر خطأً يُصنف “كبيرًا جدًا” حسب تعبير بافيت نفسه.
عودة النظر إلى ماكدونالدز
عندما باع بافيت أسهم بيركشاير Hathaway في أواخر التسعينيات، لم يكن بإمكانه توقع أن هذه الخطوة ستُحدث تأثيرات علي مسار استثماراته. ومع عدم إعادة استثمار بيركشاير في ماكدونالدز بعد ذلك، فإن الآراء الحالية تشير إلى أن غريغ أبيل، الرئيس التنفيذي لشركة بيركشاير، قد يُعيد النظر في هذا القرار.
نموذج الأعمال الفريد لماكدونالدز
تُعتبر شركة ماكدونالدز نموذجًا مثاليًا للأعمال التي تبحث عنها بيركشاير. فالشركة ليست مجرد سلسلة مطاعم، بل لديها بنية قوية تُعزز من قدرتها على تحقيق أرباح. يدير حوالي 95% من مطاعم ماكدونالدز تحت أنظمة الامتياز، مما يعني أن الشركة تتلقى عوائد عالية من رسوم الامتياز وإيجارات المواقع المميزة.
تدفقات نقدية متوقعة وقوة العلامة التجارية
تُمثل هذه البنية التجارية قوة نقدية قابلة للتنبؤ، وهي الخاصية التي يسعى وارن بافيت دائمًا لتحقيقها في استثماراته. بفضل مكانتها كعلامة تجارية مرموقة عالميًا، فإن ماكدونالدز تتمتع بقدرة قوية على تحديد الأسعار، مما ساعدها على الحفاظ على نمو الشركة واستمراريتها عبر العقود.
تاريخ الاستثمار وفوائده
عندما أنهت بيركشاير عام 1996 بامتلاك حوالي 30 مليون سهم من ماكدونالدز، كانت هذه الأسهم تمثل ما يقارب 4.3% من قيمتها السوقية، والتي كانت تقدر بحوالي 1.4 مليار دولار. ولكن بعد بيع هذه الأسهم خلال عامين، اعترف بافيت بخطأه في خطابه للمساهمين في عام 1998. إذا ما احتفظت بيركشاير بهذه الأسهم، لكانت قيمتها اليوم أكثر من 10 مليارات دولار، دون احتساب عوائد التوزيعات.
غريغ أبيل والفرص الممكنة
يُظهر غريغ أبيل استعدادًا أكبر من بافيت للعمل بشكل حاسم، حيث تقدم تحركاته الأخيرة نحو شركات ذات قيم كاملة. لذا فإن خطوة شراء أسهم ماكدونالدز ستكون طبيعية في نظر الكثير من المحللين، نظرًا للتاريخ الطويل الموجود بين بيركشاير وماكدونالدز.
استثمار على المدى الطويل
رغم أن جميع هذه الأفكار لا تزال مجرد توقعات، فإن ماكدونالدز تبقى إحدى الشركات التي يُمكن للمستثمرين على المدى الطويل أن يثقوا في الاستثمار فيها. تتوافق خصائص الشركة مع النموذج الاستثماري الذي تتبعه بيركشاير، حيث تتضمن العلامات التجارية القوية والإيرادات الثابتة والقدرة على تحديد الأسعار.
يمكنك قراءة المزيد في المصدر.
لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.