كتب: أحمد عبد السلام
تستعد شركة Roblox، التي تروج لبناء واستكشاف العوالم الرقمية عبر منصتها للألعاب، للإعلان عن نتائج أرباح الربع الثاني في 30 يوليو. يتوقع المحللون أن يشهد الإيراد زيادة بنسبة 11% على أساس سنوي، في ظل تقليص خسائر الشركة الصافية. إلا أن سهم Roblox قد سجل انخفاضًا ملحوظًا بنسبة 60% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، مما يثير تساؤلات حول جدوى الاستثمار.
الركيزة الأساسية لمنصة Roblox
توفر منصة Roblox لمستخدميها إمكانية إنشاء ألعاب باستخدام نظام بسيط يعتمد على الكتل، مما يجعلها سهل الاستخدام حتى لأولئك الذين لا يمتلكون خبرة في البرمجة. يتمكن المطورون من تحقيق المكاسب من ألعابهم من خلال ميزات تسمح لهم بكسب عملة داخل اللعبة تُعرف باسم Robux، حيث يمكن للاعبين شراء Robux مباشرة من المنصة.
مصادر الدخل والتحديات
تحقق Roblox معظم إيراداتها من بيع Robux للاعبين، كما أنها تعمل على تطوير نشاط إعلاني يتضمن مقاطع فيديو وإعلانات ضمن عالم الميتافيرس. تعززت شعبية Roblox بين فئة الشباب، والتي كانت المحرك الأساسي لنموها خلال فترة جائحة COVID-19. ومع انتهاء الجائحة، اتجهت الشركة نحو جذب مستخدمين أكبر سنًا ومن أسواق دولية جديدة.
تراجع قاعدة المستخدمين
رغم أن Roblox قد حققت ذروتها في الربع الثالث من عام 2025 بواقع 152 مليون مستخدم نشط يوميًا، إلا أن قاعدتها قد تناقصت لتصل إلى 144 مليون مستخدم نشط في الربع الرابع و132 مليون في الربع الأول من عام 2026. كما انخفض إجمالي ساعات التفاعل من 40 مليار ساعة في الربع الثالث من 2025 إلى 35 مليار ساعة في الربع الرابع و31 مليار ساعة في الربع الأول من عام 2026.
العوامل المؤثرة في الانخفاض
يعود هذا التراجع المستمر إلى عدة عوامل، منها الانخفاض الموسمي بعد الصيف وتراجع الاهتمام بالألعاب الفيروسية مثل “Brainrot”، بالإضافة إلى الانقطاعات الدولية والقيود المفروضة والإصلاحات المتعلقة بالسلامة. كل هذه العوامل أثارت قلق المستثمرين وجعلت من الصعب تحقيق الاستقرار المالي.
التكاليف والمخاطر المستقبلية
يواجه Roblox أيضًا تحديات تتعلق بتقليص خسائرها، حيث تتطلب توسيع بنيتها التحتية وتحديث ميزات الأمان لحماية القاصرين، وتحويل Robux مجددًا إلى نقد. مما يعني أن تحقيق الأرباح في المستقبل القريب يبدو بعيد المنال.
تحليل السهم في السوق
يُظهر سهم Roblox تقييماً يقدر بثمانية أضعاف مبيعات هذا العام، ويشير تقارير بيع الداخلين إلى اهتزاز الثقة بالسهم على مدار الأشهر الثلاثة الماضية. نتيجة للأحداث السابقة، يبدو أن Roblox قد تخيب آمال السوق مرة أخرى بمعدلات انخفاض متتالية في عدد المستخدمين النشطين وساعات التفاعل في الربع الثاني.
على الرغم من أن السهم قد يبدو مغرياً كخيارٍ مضاد بعد انخفاضه لمدة عام، إلا أن المطلوب هو تحسين المؤشرات الرئيسية للنجاح.
يمكنك قراءة المزيد في المصدر.
لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.