كتبت: إسراء الشامي
أكد وارن بافيت، المستثمر الشهير، خلال مقابلة معه على قناة CNBC، أن السوق الحالية تهيمن عليها نزعات المقامرة. واعتبر أن العثور على فرص استثمارية حقيقية بات أمراً صعباً وسط هذا التوجه. يأتي هذا التحذير في سياق حديثه المتكرّر حول تحول السوق المالية إلى “كنيسة مرتبطة بكازينو”.
تشبيه السوق بالكازينو
خلال اجتماع المساهمين السنوي لشركته “بيركشاير هاثاواي” في مايو الماضي، استعار بافيت مرة أخرى هذا التشبيه ليصف المزاج الاستثمار اليوم. لقد تطرق بافيت سابقًا إلى مخاطر المقامرة في أسواق المال، مشيرًا إلى أن المستثمرين لم يكونوا في مثل هذا المزاج للعب في الأسواق كما هو الحال اليوم.
زيادة تداول الخيارات
في كانون الثاني من عام 2026، ربط بافيت تشبيهه بمسألة نمو تداول الخيارات، حيث شهدت خيارات S&P 500، والتي تنتهي صلاحيتها في نفس اليوم، قممًا قياسية. وقد أبدى انتقادات قوية لاستخدام خيارات الشراء من قبل المستثمرين، معتبرًا أن السوق أصبحت “قاعة مقامرة”.
صناديق ETFs والانتقادات الموجهة لها
رغم عدم ذكره المباشر للصناديق المتداولة ذات الرافعة المالية (ETFs)، إلا أن بافيت أشار إلى أن هذه الصناديق تمثل حوالي 40% من إجمالي حجم تداول ETFs. وتستخدم هذه الصناديق المشتقات المالية من أجل زيادة العوائد، وهو اتجاه انتقده بافيت في مناسبات سابقة.
التقييمات المبالغة للسوق
يرى بافيت أن أحد الأسباب الرئيسية وراء اعتقاده بتزايد المقامرة في الأسواق هو التقييمات المبالغ فيها. حيث تجاوز مؤشر “بافيتي”، الذي يقيس نسبة القيمة السوقية للأسواق إلى الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي، مستوى 237%، وهو أعلى مستوى في التاريخ.
موارد بيركشاير هاثاواي النقدية
تتمتع شركة “بيركشاير هاثاواي” بموارد نقدية تصل إلى حوالي 397.4 مليار دولار، وهو ما يعد أكبر مخزون نقدي للشركات في تاريخ الولايات المتحدة. وعلى الرغم من شرائه للأسهم بأسعار معقولة في عام 2022، فإنه في عام 2026 يظهر تفضيله للاحتفاظ بالنقد.
تحذيرات بافيت ومستقبل السوق
لقد أثبتت تحذيرات بافيت، المعروف بلقب “أوراكل أوماها”، واقعيتها في العديد من المناسبات. وتمثل ما أطلقه من تحذيرات في السنوات الماضية نذيرًا من تصحيحات سوقية حادة. حذّر شريكه الراحل تشارلي مونجر من “جنون المضاربة”، حيث أثبتت هذه الأقوال فاعليتها.
تتجاوز قيمة نسبة CAPE لمؤشر S&P 500 41، مما يشير إلى زيادة تفوق 20% مقارنة بما كانت عليه في أبريل 2022. هذا الواقع يدعونا للتفكير جدياً في استراتيجياتنا الاستثمارية، خاصة عندما يأتي التحذير من أحد أعظم المستثمرين في التاريخ.
يمكنك قراءة المزيد في المصدر.
لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.