كتب: كريم همام
توقعت تقارير أن ينخفض سعر سهم شركة SpaceX بنسبة تصل إلى 50% خلال العام المقبل. يأتي هذا التوقع بعد ظهور الشركة في أكبر اكتتاب عام أولي في التاريخ، حيث حققت انطلاقة قوية، إلا أنها سرعان ما عادت قيمة السهم إلى سعر الاكتتاب.
قيمتها السوقية ونمو الإيرادات
تبلغ القيمة السوقية لشركة SpaceX حوالي 2 تريليون دولار، مما يجعلها واحدة من أكبر عشر شركات في العالم. في العام الماضي، زادت إيرادات الشركة بنسبة 33% لتصل إلى 18.7 مليار دولار، ولكنها لم تنجح في تحقيق أرباح، بل سجلت خسائر تشغيلية. يُتوقع أن يشهد العام الحالي نموًا ملحوظًا في الإيرادات، حيث تتوقع مؤسسة مورغان ستانلي أن تصل مبيعات الشركة إلى حوالي 45 مليار دولار.
مخاوف من النفقات الرأسمالية
رغم تلك التوقعات المتفائلة، تشير الدلائل إلى أن المستقبل يتطلب من SpaceX نفقات رأسمالية كبيرة، ومن المحتمل أن تحتاج إلى السيولة النقدية لمدة تصل إلى عشرة أعوام. وهذا الأمر يثير قلق المستثمرين بشأن استدامة النمو وسلامة استثماراتهم في الشركة.
وعود إيلون مسك والتحديات التقنية
قدم الرئيس التنفيذي إيلون مسك مجموعة من الوعود الطموحة لتحفيز المستثمرين، منها إنشاء مركز بيانات في الفضاء بحلول العام المقبل وجني إيرادات تقدر بـ 1 تريليون دولار بحلول عام 2030. لكن التقارير تشير إلى أن مسك لم يحقق سوى أقل من 20% من توقعاته في المواعيد المحددة.
تواجه الشركة أيضًا تحديات تقنية كبيرة فيما يتعلق بمشاريعها الطموحة، مثل مهمة المريخ. يشير الخبراء إلى أن إعادة التزود بالوقود في الفضاء تعد من أكبر العوائق التي ستواجهها SpaceX، بالإضافة إلى تطوير حلول للتبريد والتغلب على تأثير الإشعاع الكوني.
زيادة عدد الأسهم وتوقعات المستثمرين
من المحتمل أن يكون العامل الرئيسي وراء انخفاض قيمة سهم SpaceX هو الزيادة الحادة المتوقعة في عدد الأسهم المتاحة للتداول في السوق. عند الاكتتاب العام، كانت أقل من 5% من الأسهم متاحة، لكن من المتوقع أن يرتفع هذا العدد بشكل ملحوظ مع اقتراب انتهاء فترة الحجز لـ 15 مجموعة من الأسهم.
ستكون البداية في وقت لاحق من هذا الشهر، حيث من المتوقع أن يُسمح للمستثمرين ببيع 911.5 مليون سهم. هذا الرقم يفوق بكثير الأسهم المعروضة في الاكتتاب الأولي، مما يعني تدفقًا كبيرًا للأسهم الجديدة إلى السوق.
تحديات أمام التقييمات المرتفعة
مع تزايد تدفق الأسهم الجديدة، وتوقعات إيلون مسك التي قد لا تتحقق، بالإضافة إلى تقييمات الشركة المتضخمة، يعتقد المحللون أن سعر سهم SpaceX من الممكن أن ينخفض بنسبة 50% في العام المقبل ويظل مرتفعًا حتى بعد هذا الانخفاض.
هذه التحديات تمثل مستقبلًا غير مؤكد للشركة، مما يستدعي تحليلاً دقيقًا من قبل المستثمرين العازمين على اتخاذ قرار بشأن استثماراتهم.
يمكنك قراءة المزيد في المصدر.
لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.