كتبت: إسراء الشامي
شهدت شركة Salesforce تحولًا ملحوظًا خلال العامين الماضيين، حيث انتقلت من كونها واحدة من أكثر شركات البرمجيات جذبًا للاهتمام إلى التعامل معها كسهم ذو قيمة في السوق. هذا التحول أدى إلى تراجع بنسبة تقرب من 40% في سعر سهم الشركة، الذي يتداول حاليًا بالقرب من 171 دولار، مقارنة بأعلى مستوياته خلال 52 أسبوعًا والذي بلغ 274 دولار.
التوقعات المالية لشركة Salesforce
تسجل شركة Salesforce حاليًا قيمة تقارب 12 مرة من متوسط تقديرات الأرباح التي أعلنت عنها الإدارة للعام المالي الجاري. تشير التوقعات إلى أن السهم قد يصل إلى 250 دولار بحلول نهاية عام 2028. يعتمد هذا التوقع على نمو الشركة الفعلي، بالإضافة إلى تقييم يتطلب فقط تقليص التشاؤم الحالي.
الإيرادات والأرباح المتوقعة
تستهدف شركة Salesforce تحقيق إيرادات تتراوح بين 45.9 مليار إلى 46.2 مليار دولار للسنة المالية 2027، مما يمثل زيادة تقارب 11% على أساس سنوي. من المتوقع أن تتراوح الأرباح المعدلة للسهم بين 14.06 و14.12 دولار. دعمت نتائج الربع الأول من السنة المالية 2027 هذا الاتجاه، حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة 13% على أساس سنوي لتصل إلى 11.1 مليار دولار. هذا الارتفاع جاء بدعم من استحواذ الشركة على Informatica.
نمو الأرباح والتدفقات النقدية
ارتفعت الأرباح المعدلة للسهم بنسبة 50% لتصل إلى 3.88 دولار في الربع الأول، كما زادت التدفقات النقدية الحرة بنسبة 4% على أساس سنوي لتصل إلى 6.6 مليار دولار. يعد هذا الأداء الإيجابي دليلاً على قوة الشركة في تحقيق الأرباح وتعزيز مكانتها في السوق.
الذكاء الاصطناعي وتأثيره على الإيرادات
جزء من القصة المثيرة التي تروج لها Salesforce هو نموها في مجال الذكاء الاصطناعي. أفادت الشركة بأن منتجاتها Agentforce وData 360 حققتا إيرادات سنوية متكررة تقارب 3.4 مليار دولار في الربع الأول، مما يشير إلى زيادة تتجاوز 200% على أساس سنوي. على الرغم من أن هذا يمثل جزءًا صغيرًا من قاعدة الإيرادات التي تبلغ 46 مليار دولار، إلا أنه يعكس النمو السريع ويظهر أن الذكاء الاصطناعي لا يشكل تهديدًا أعمال الشركة.
برنامج إعادة شراء الأسهم
دخلت Salesforce في برنامج لإعادة شراء الأسهم بقيمة 25 مليار دولار هذا العام، مما أدى إلى تقاعد حوالي 11% من الأسهم القائمة. يعني تراجع عدد الأسهم أن كل سهم متبقي سيلتقط جزءًا أكبر من أرباح الشركة، مما يعزز من إمكانية استدامة النمو في الأرباح لكل سهم.
التحليل المالي والآفاق المستقبلية
يبدأ التحليل المالي من متوسط الأرباح المتوقع البالغ 14.09 دولار للسنة المالية الحالية ويفترض نموًا بنسبة 10% سنويًا على مدى العامين المقبلين. هذا يعكس أقل من نسبة النمو المتوقعة التي تبلغ 11%. وعلى ضوء ذلك، من المتوقع أن تبلغ الأرباح حوالي 17 دولارًا للسهم في السنة المالية 2029، والتي تغطي معظم عام 2028. مع مضاعف حالي يبلغ حوالي 12 مرة، قد يقترب سعر السهم من 204 دولار بحلول أواخر 2028.
للوصول إلى سعر 250 دولار، يحتاج المضاعف إلى أن يتعافى إلى حوالي 15، وهو ما يعد رقمًا مقبولاً نظرًا لتداول Salesforce بمضاعفات أعلى سابقًا. تحتاج السوق إلى إعادة النظر في تعاملها مع Salesforce باعتبارها سهمًا ذا قيمة متراجعة، في حين أن الشركة لا تزال تحقق نموًا بنسبة مزدوجة. ستحتاج Salesforce فقط إلى تنفيذ نموها المتوقع بنسبة 11% ليكون السوق مستعدًا لدفع مضاعف متوسط لذلك.
يمكنك قراءة المزيد في المصدر.
لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.