كتب: صهيب شمس
تشهد سوق الأسهم حالياً حالة من القلق، حيث تتعرض بعض الأسهم لضغوط كبيرة تؤثر على قيمتها. هذا التراجع طال أيضاً أسهم شركات الفضاء. شركة Space Exploration Technologies المعروفة باسم SpaceX، شهدت انخفاضاً يقدر بنحو 40% من ذروتها عند طرحها للاكتتاب العام في يونيو الماضي. بالمقابل، تأثرت أسهم شركة Rocket Lab بانخفاض يقارب 60% مقارنة بأعلى مستوى لها خلال العام.
إعادة تقييم شركات الفضاء
بدأ المستثمرون في إعادة النظر في شركات الفضاء، باحثين عن فرص استثمارية بديلة. تعتبر كل من شركة Rocket Lab وSpaceX من الأسماء البارزة في هذا القطاع، حيث تمتلكان آفاق نمو واعدة على المدى القريب. يُقدّر عدد الطلبات لإطلاق الأقمار الصناعية بنحو مليون، بينما يتواجد حالياً حوالي 15,000 قمر صناعي نشط. هذا الأمر يُظهر الضغط الكبير الذي يتعرض له مزودو خدمات الإطلاق، مثل SpaceX وRocket Lab.
الأداء المالي والخطط المستقبلية
تُعد SpaceX الرائدة في مجال خدمات الإطلاق، حيث حققت عائدات تقدر بـ4 مليارات دولار في العام الماضي. كما أن لديها خططاً مستمرة للتوسع مع اقتراب إطلاق صاروخ Starship. في الجهة الأخرى، حققت Rocket Lab عائدات تصل إلى 199 مليون دولار في عام 2025، ومن المتوقع أن تشهد نمواً ملحوظاً مع إطلاق صاروخها الأكبر Neutron، المقرر له بين نهاية هذا العام أو في 2027.
فرص كوكبة الأقمار الصناعية
يتشابه كل من SpaceX وRocket Lab من حيث الفرص الكبيرة المتعلقة بكوكبة الأقمار الصناعية الخاصة بهما. SpaceX تبرز كرائدة في هذا الخصوص، مع خدمة Starlink للإنترنت، التي حققت عائدات تُقدّر بـ11.4 مليار دولار في عام 2025، بمعدل نمو سنوي يصل إلى 50%. على الجانب الآخر، تسعى Rocket Lab لبناء خدماتها الخاصة، من خلال استحواذها على شركة Iridium بقيمة 8 مليارات دولار، رغم أنه سيكون هناك وقت طويل لتتمكن من تحقيق ما تقدمه SpaceX حالياً.
القيادة المؤسسية
تدير كل من الشركتين شخصيات مؤسسية متميزة. أسس بيتر بيك شركة Rocket Lab من الصفر في نيوزيلندا، حيث ركز على هذا المجال لأكثر من عقدين رغم التحديات المتعددة. في المقابل، تقود إيلون ماسك SpaceX نحو إنجازات غير مسبوقة، مع أفكاره الطموحة التي قد تحمل بعض المخاطر، مثل استثماراته في الذكاء الاصطناعي.
التحليل السوقي
عند مقارنة القيم السوقية، نجد أن كلا من Rocket Lab وSpaceX تمتعا بنسب سعرية إلى مبيعات تتجاوز 100 عند طرح SpaceX للاكتتاب. ومع ذلك، انخفضت القيمة السوقية لشركة Rocket Lab إلى 38 مليار دولار، في حين تظل SpaceX من بين الشركات الأكثر قيمة في العالم، بقيمة سوقية تصل إلى 1.5 تريليون دولار.
التوجه الاستثماري
يؤدي الحجم دوراً مهماً في تقييم الشركات، مما يجعل الشركات الصغيرة كـ Rocket Lab تبدو خياراً مغرياً للاستثمار رغم تداولها عند مضاعفات سعرية مرتفعة. إذا كان الاختيار بين الشركات، فإن Rocket Lab قد تبدو الأفضل حالياً. ولكن، في ظل الأسعار الحالية، لا يبدو أن أي منهما تعتمد عليهما بشكل مباشر في المحفظة الاستثمارية.
يمكنك قراءة المزيد في المصدر.
لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.