كتب: أحمد عبد السلام
أكبر خسارة فصلية منذ 2013
أظهر الذهب العالمي تراجعًا حادًا خلال الربع الثاني من عام 2026، حيث سجل أكبر خسارة فصلية منذ أبريل 2013. فقد المعدن الأصفر نحو 14% من قيمته، بعد تحقيق خمس أرباع متتالية من المكاسب.
أسباب الانخفاض
تُعزى هذه الخسائر إلى عدة عوامل رئيسية، أبرزها قوة الدولار الأمريكي وتزايد التوقعات باستمرار تشديد السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي. مع تحقيق الدولار لأعلى مستوياته في 13 شهرًا، تراجعت جاذبية الذهب كملاذ آمن.
توقعات السياسة النقدية
تشير التوقعات إلى أن الأسواق تتجه نحو رفع أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه المقبل، حيث بلغت رهانات رفع الفائدة 64%. مع توقعات بوجود ثلاث زيادات إضافية هذا العام، أصبحت أسعار الذهب تحت ضغط إضافي.
تداولات الذهب العالمية
سجلت السوق العالمية انخفاضًا كبيرًا في أسعار الذهب، حيث هبطت الأونصة إلى أدنى مستوى لها منذ سبعة أشهر، وبلغت 3942 دولارًا، لكنها عادت وتداولت قرب 4014 دولارًا. يعتبر مستوى 4000 دولار للأونصة نقطة دعم رئيسية، إلا أن ضعف الطلب يؤثر على إمكانية حدوث انتعاشة في الأسعار.
الآثار على السوق المصرية
تأثرت السوق المحلية أيضًا بتراجع أسعار الذهب، حيث شهدت انخفاضًا للشهر الرابع على التوالي. استقر سعر جرام الذهب عيار 21 قرب 5655 جنيهًا بعد أن كان قد تجاوز 5700 جنيه.
تراجع الفجوة بين الأسعار
تشير المعطيات إلى تراجع الفجوة بين السعر الفعلي والسعر العادل للذهب، مما يعكس ضعف حركة الطلب في السوق المصرية.
الضغوط الاقتصادية
تستمر الضغوط الاقتصادية على أسعار الذهب، حيث عادت استثمارات الأجانب في أدوات الدين المحلية إلى مستويات تقارب 8.1 مليار دولار منذ بداية يونيو. كما تم الاتفاق مع صندوق النقد الدولي على تمويل بقيمة 1.64 مليار دولار، مما يعزز احتياطي البلاد ويزيد الطلب على الدولار.
ارتفاع العائد على الشهادات البنكية
تُعد العوائد المرتفعة على الشهادات البنكية من العوامل الرئيسية التي تؤثر سلبًا على استثمارات الذهب. حيث تدفع هذه العوائد جزءًا من السيولة نحو الشهادات الجديدة بدلاً من الاحتفاظ بالذهب، مما يزيد من تكلفة الفرصة البديلة.
مسار أسعار الذهب في المستقبل
وسط هذه الضغوط محليًا وعالميًا، يبقى مسار أسعار الذهب في مصر مرتبطًا بعوامل متعددة. تشمل هذه العوامل اتجاهات السوق العالمية، وقرارات الاحتياطي الفيدرالي، والتغيرات في سعر صرف الدولار أمام الجنيه.
يمكنك قراءة المزيد في المصدر.
لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.