أعلنت أربع شركات كبرى في قطاع النفط والغاز عن رفع توزيعات الأرباح الفصلية بالتزامن مع نتائج أعمال الربع الثالث، ممولةً من التدفقات النقدية الحرة. الشركات هي دياموند باك إنرجي، وفايبير إنرجي، وإكسباند إنرجي، وكاناديان ناتشورال ريسورسز، وجميعها تتمتع بتغطية نقدية مريحة للتوزيعات الجديدة.
دياموند باك: زيادة أساسية مع تغطية قوية
رفعت دياموند باك توزيعها الأساسي 7.3% إلى 1.18 دولار للسهم ربعياً (4.72 دولار سنوياً)، بعائد آجل نحو 2.58%. بلغت التدفقات النقدية الحرة في الربع الثالث 2.15 مليار دولار بعد نفقات رأسمالية 1.03 مليار، لتغطي التوزيع نحو 6.5 مرة. انخفض صافي الدين إلى 1.48 ضعف EBITDA، وتغطية الفائدة 20.16 مرة. قال الرئيس التنفيذي كايس فان هوف إن التوزيع "محمي جيداً دون سعر 40 دولاراً للبرميل". أعادت الشركة شراء 1.35 مليون سهم بنحو 251 مليون دولار، ويتبقى 9.9 مليار دولار ضمن برنامج إعادة الشراء.
فايبير إنرجي: توزيع ثابت محمي حتى 30 دولاراً
أعلنت فايبير، التابعة لدياموند باك، توزيعاً أساسياً ثابتاً عند 0.50 دولار للسهم من الفئة أ (2.00 دولار سنوياً)، بزيادة 32% عن المستوى السابق. التدفقات النقدية الحرة بلغت 520 مليون دولار بهامش 79%. تؤكد الإدارة أن التوزيع الأساسي "محمي بالكامل حتى نحو 30 دولاراً لبرميل WTI". بلغت ربحية السهم 0.72 دولار متجاوزة التوقعات، وارتفعت الإيرادات 58.1% سنوياً. تواجه الشركة مخاطر ديون بعد صفقتي ماكلروي رانش وباكهورن، حيث يُتوقع صافي دين بنحو 2.4 مليار دولار بنهاية العام.
إكسباند إنرجي: توزيع مستقر مدعوم بتحوطات الغاز
أبقت إكسباند إنرجي على توزيعها الأساسي عند 0.575 دولار للسهم ربعياً (2.30 دولار سنوياً)، بعائد 2.56%. غطت التدفقات النقدية الحرة البالغة 339 مليون دولار التوزيع نحو 2.6 مرة. صافي الدين 4.7 مليار دولار برافعة 0.8 ضعف. أشار المدير المالي مارسيل تونيسن إلى أن نقطة التعادل النقدي شاملة التوزيعات تبلغ نحو 2.80 دولار لكل ألف قدم مكعب. تتحوط الشركة لـ55% من إنتاج 2027 عند 3.65 دولار، وتتوقع خفض نقطة التعادل إلى 2.60 دولار بحلول 2028 بعد استحواذ توين إيجل.
كاناديان ناتشورال: 26 عاماً من الزيادات وإعادة شراء مكثفة
أعلنت كاناديان ناتشورال ريسورسز توزيعاً ربعياً قدره 0.625 دولار كندي للسهم، قابل للدفع في 5 يناير 2027. العائد بالدولار الأمريكي 4.52%. حققت الشركة هدف صافي الدين البالغ 13 مليار دولار كندي مبكراً، لتحول 100% من التدفقات النقدية الحرة لإعادة شراء الأسهم، مستهدفة 800 مليون دولار كندي شهرياً في نوفمبر وديسمبر. بلغت التدفقات المعدلة 5.5 مليار دولار كندي، ونقطة تعادل WTI في نطاق 40 دولاراً منخفض إلى متوسط. هذا العام الـ26 على التوالي لزيادة التوزيع بالدولار الكندي. المخاطر الرئيسية للمستثمرين الأمريكيين هي تقلبات سعر صرف الدولار الكندي.
جميع الشركات الأربع مولت توزيعات هذا الربع من النقد المولد بالفعل، مع احتفاظها بأموال لإعادة الشراء أو خفض الديون. تتصدر دياموند باك في قوة التغطية، بينما توفر فايبير حماية عند أسعار نفط منخفضة، وتعتمد إكسباند على تحوطات الغاز، وتتميز كاناديان ناتشورال بسجل طويل من الزيادات وإعادة شراء مكثفة.
