سجلت أسهم شركات الطيران الأمريكية مكاسب حادة خلال جلسة التداول، مع تراجع أسعار النفط دون مستوى 90 دولاراً للبرميل. قفز سهم جيت بلو (JetBlue) بنسبة 14%، بينما ارتفع كل من أمريكان إيرلاينز (American Airlines) ودلتا (Delta) بنسبة 7%، وصعد يونايتد إيرلاينز (United Airlines) بنسبة 8%.
تفاصيل تحركات الأسهم
بلغ سعر سهم جيت بلو 3.63 دولار، بقيمة سوقية تبلغ نحو 1.37 مليار دولار. سجل سهم أمريكان إيرلاينز 13.74 دولار، بينما وصل دلتا إلى 88.83 دولار، ويونايتد إلى 116.02 دولار. في المقابل، هبط صندوق النفط المتداول (USO) بنسبة 8%، مع تراجع خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنسبة 8.47% ليصل إلى 87.95 دولار للبرميل.
النفط يهبط بآمال دبلوماسية
عزت تقارير رويترز ووول ستريت جورنال تراجع النفط إلى آمال السوق في أن تؤدي نتائج انتخابات التجديد النصفي الأمريكية إلى تسريع إنهاء الحرب في إيران، مع تفاؤل بمحادثات سلام محتملة بين واشنطن وطهران. جاء هذا التراجع بعد جلسة سابقة يوم الاثنين شهدت مكاسب لشركات الطيران بقيادة جيت بلو، حيث صعد يونايتد 6% وأمريكان إيرلاينز 5%.
جيت بلو الأكثر تأثراً بتقلبات الوقود
تفتقر جيت بلو إلى أي تحوط للوقود، وفقاً لتغطية 24/7 وول ستريت، مما يجعل تكاليفها تتفاعل سريعاً مع تغيرات أسعار النفط. في نتائج الربع الثالث 2026، قفزت تكاليف وقود جيت بلو 61% على أساس سنوي إلى 868 مليون دولار، بسعر 3.91 دولار للجالون. تفترض توجيهات الربع الرابع سعر وقود عند 4.64 دولار للجالون. قالت الرئيسة التنفيذية جوانا جيراغتي في مكالمة الأرباح: "تحديات الوقود التي تواجه الصناعة حقيقية، لكن تقدمنا حقيقي أيضاً". تستهدف الشركة هامش تشغيل معدل للسنة الكاملة 2026 بين سالب 4.5% وسالب 6.5%.
الفروقات في نماذج الأعمال والتحوط
تمتلك دلتا مصفاة مونرو إنرجي (Monroe Energy) التي تشغل مصفاة ترينر (Trainer) وتزود جزءاً من وقود الطائرات، مما يفسر توقعها لسعر وقود شامل للربع الرابع عند 4.25 دولار للجالون، متضمناً فائدة مصفاة بقيمة 0.40 دولار. أما أمريكان إيرلاينز فتتوقع سعر وقود للربع الرابع عند 4.70 دولار، مع نفقات وقود سنوية أعلى بأكثر من 7 مليارات دولار عن 2025. تتمتع الناقلات الكبرى بإيرادات من الدرجات المميزة وبرامج الولاء والشراكات المصرفية لا ترتبط مباشرة بفاتورة الوقود.
مخاطر انعكاس المكاسب
رغم مكاسب الأسبوع، لا يزال سهم جيت بلو منخفضاً 20% منذ بداية العام. إذا تعثرت الدبلوماسية الإيرانية، قد يرتد النفط سريعاً ويمحو المكاسب التي رفعت أسهم الطيران. تضيف الميزانية العمومية المثقلة لديون تبلغ 8.4 مليار دولار مزيداً من المخاطر. قد يستفيد الناقل الأكثر حساسية للوقود من هبوط مستدام للنفط، لكن الإدارة أقرت في مكالمة الأرباح بعدم وجود "إشارات ذات دلالة على المرونة رغم ارتفاع الأسعار". الاختبار القادم لجيت بلو هو ما إذا كانت أسعار النفط المنخفضة ستستمر طويلاً بما يكفي لتظهر في نتائج الربع الرابع.
