سجلت كبرى شركات النفط العالمية أرباحًا غير مسبوقة بفضل قفزة حادة في هوامش تكرير الخام وتحويله إلى وقود، مدفوعة باضطرابات الإمداد الناجمة عن صراعات جيوسياسية متعددة وإغلاقات مصافٍ سابقة.
قفزة في هوامش التكرير وأرباح القطاع السفلي
أعلنت شل، وبي بي، وتوتال إنرجيز، وإكسون موبيل عن زيادة قوية في هوامش منتجاتها المكررة، التي تعكس أرباح تحويل الخام إلى بنزين وديزل ووقود طائرات. وسجلت شيفرون بدورها قفزة في أداء نشاطها السفلي، حيث تضاعف ربح هذا القطاع أكثر من أربع مرات مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق، ليصل إلى 4.9 مليارات دولار.
أشارت التقارير إلى أن بعض الشركات شغلت مصافيها بطاقات تقترب من الحد الأقصى لتلبية طلب السوق، في وقت تواصل فيه الأسعار المرتفعة ضغطها على المستهلكين.
اضطرابات الإمداد وإغلاقات المصافي
تتنوع مصادر اضطراب إمدادات الطاقة العالمية: هجمات طائرات مسيرة أوكرانية على مصافٍ روسية، وتدمير البنية التحتية للطاقة في الشرق الأوسط بسبب الحرب في إيران، وهجمات الحوثيين على منشآت سعودية. تضافرت هذه العوامل مع إغلاق نحو ربع مصافي أوروبا خلال العقدين الماضيين، وفق المفوض الأوروبي للطاقة دان يورغنسن، محذرًا من أزمة أمن طاقة.
على الرغم من زيادة بعض الدول لطاقاتها التكريرية، لم تعوض الإنتاج الإضافي النقص الحاصل في مناطق أخرى، ما أبقى هوامش التكرير عند مستويات مرتفعة تقارب تلك المسجلة خلال أزمة الطاقة 2022 عقب الغزو الروسي لأوكرانيا.
شركات متكاملة تستفيد من ارتفاع أسعار الخام
استفادت الشركات النفطية المتكاملة - التي تمارس أنشطة الاستكشاف والإنتاج والتكرير والتوزيع - من ارتفاع أسعار الخام نفسه، محققة أرباحًا من عدة قطاعات في آن واحد، ما أعاد أرباح القطاع إلى مستويات قريبة من ذروة 2022.
ضغط على المستهلكين وجهود حكومية محدودة الأثر
في المقابل، يواجه المستهلكون ارتفاعًا في أسعار الوقود. لجأت حكومات، منها الأمريكية، إلى تحرير احتياطيات طوارئ من الديزل وفتح المجال لزيادة الإمداد الروسي من الديزل، إلا أن محللين يرون هذه الإجراءات غير كافية لخفض الأسعار بشكل ملموس.
أوضح رافائيل بورتيلا، مدير استراتيجية الشركات والتحليل في وود ماكنزي، أن الخام لا يزال يخرج من منطقة الخليج لكن بتكاليف نقل أعلى بكثير، بينما لا يتوفر معظم الديزل ووقود الطائرات الذي كان يُنتج من هذا الخام. وأكد أن استعادة الإمداد تتطلب إعادة فتح مصافٍ في الخليج وعودة الصادرات الروسية من المنتجات المكررة.
