أثار تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط وتضييقها على إمدادات الغاز الطبيعي المسال إنذارًا مبكرًا في أسواق الطاقة العالمية مع اقتراب فصل الشتاء. قفزة حادة في أسعار الغاز الطبيعي دفعت منتجي الطاقة للبحث عن بدائل أقل تكلفة، لتعود تجارة الفحم الحراري إلى الواجهة بقوة.
أسعار الغاز تقفز إلى مستويات قياسية
وفقًا لتقرير حديث صادر عن بنك أوف أمريكا (BofA)، فإن ارتفاع تكاليف الغاز يوجه المنتجين، لا سيما في آسيا، نحو الفحم كبديل اقتصادي. تجاوز مؤشر JKM الآسيوي حاجز 30 دولارًا لكل مليون وحدة حرارية بريطانية، بينما صعد السعر المرجعي الأوروبي TTF فوق 90 يورو للميغاواط ساعة. يشير التحليل إلى أن الفحم الحراري من نوع نيوكاسل يحتفظ بميزة تكلفة حتى لو تجاوز سعر الطن 350 دولارًا.
آسيا تقود موجة شراء الفحم
في مقدمة المستوردين، تبرز كوريا الجنوبية، بينما سارعت اقتصادات آسيوية نامية مثل فيتنام وباكستان، التي تعاني من أعباء الطاقة المرتفعة، إلى زيادة وارداتها من الفحم بشكل ملحوظ لتلبية الطلب المتصاعد.
مخزونات الصين والهند تتآكل
الضغط يمتد إلى أكبر مستهلكين للفحم عالميًا. في الصين، أدت تشديدات الرقابة على سلامة المناجم والإنتاج المفرط إلى تضييق الإمدادات الداخلية لمحطات توليد الكهرباء العامة استعدادًا للشتاء. أما في الهند، فانخفضت مخزونات محطات الطاقة الحرارية بأكثر من 60% منذ ذروتها في شهر مارس الماضي بسبب تراجع الإنتاج عن المستويات المتوقعة. يتوقع بنك أوف أمريكا أن دورة تجديد المخزونات في البلدين ستدفع طلب الاستيراد العالمي لمزيد من الارتفاع في الفترة المقبلة.
قيود العرض تفاقم الأزمة
على جانب العرض، تواجه السوق صعوبات في مواكبة الشهية المتزايدة. تفرض إندونيسيا حصص إنتاج رسمية، بينما يعيق الجفاف النقل النهري، مما يقلص صادراتها. تستمر الشحنات الروسية محدودة بسبب العقوبات المالية ومخاطر الأمن في موانئ آزوف والبحر الأسود. ورغم أن شحنات إضافية من أستراليا والولايات المتحدة وجنوب أفريقيا وكولومبيا تسد جزءًا من الفجوة، يحذر خبراء البنك من أن القدرة التصديرية الاحتياطية العالمية وصلت إلى مستويات منخفضة بشكل خطير، مما يجعل القطاع شديد الهشاشة أمام أي صدمة عرض جديدة.
