أظهرت نتائج مجموعة IAG للربع الثالث من عام 2026 تأثيرًا ملحوظًا لارتفاع أسعار النفط، حيث قفزت تكاليف الوقود بنسبة 30.4%، ما دفع الأرباح التشغيلية إلى التراجع عن توقعات المحللين. غير أن قوة الطلب، وصلابة الميزانية، وسخاء توزيعات المساهمين، حدّوا من تداعيات الصدمة وأبقوا ثقة المستثمرين.
ارتفاع تكاليف الوقود 30% يضغط على الأرباح
سجل إنفاق IAG على الوقود زيادة حادة في الربع الثالث، مما رفع إجمالي المصاريف 10.2%، متجاوزًا نمو الإيرادات البالغ 4.5%. وأغلق الربح التشغيلي قبل البنود الاستثنائية (EBIT) عند 1.726 مليار يورو، منخفضًا 5% عن إجماع التوقعات. وعزت المحللة روثيو كانال من بنك Bankinter هذا التراجع إلى تصاعد أسعار الخام على خلفية التوترات في الشرق الأوسط.
خفض بعض توجيهات 2026 مع الحفاظ على أهداف رئيسية
أجبر ارتفاع تكاليف الوقود المجموعة على رفع تقدير إنفاق الوقود للعام 2026 إلى نحو 8.9 مليار يورو، مقابل نطاق سابق بين 8.3 و8.6 مليار يورو. وترتب على ذلك خفض توقعات نمو الطاقة الاستيعابية، والتكاليف الوحدوية باستثناء الوقود، والنفقات الرأسمالية الصافية. مع ذلك، أبقت IAG على هدف هامش التشغيل عند 12% على الأقل، وعلى توجيه الرافعة المالية الصافية عند 0.6 مرة.
برنامج إعادة شراء أسهم وزيادة التوزيعات
حافظت المجموعة على برنامج إعادة شراء أسهم بقيمة 1.5 مليار يورو، ورفعت توزيعات الأرباح 10.4% إلى 0.053 يورو للسهم، مقارنة بـ 0.048 يورو سابقًا. ورأى المحللون أن هذه الخطوة، إلى جانب قوة الطلب وتحسن المركز المالي، تدعم جدوى الاستثمار في السهم.
تراجع الديون وطلب قوي يدعمان النظرة المستقبلية
انخفض صافي دين IAG بمقدار 472 مليون يورو مقارنة بالربع الثاني، وبـ 1.728 مليار يورو مقارنة بديسمبر 2025، ليصل إلى 4.220 مليار يورو. كما أظهرت الحجوزات زخمًا قويًا، مع تأمين 85% من حجوزات الربع الرابع 2026، وإيقاع جيد لحجوزات الربع الأول 2027.
محللون يحافظون على توصيات الشراء
أبقت روثيو كانال (Bankinter) على توصية "زيادة الوزن" بسعر مستهدف 5.3 يورو، فيما حدد إيفان سان فيليكس (Renta 4) السعر المستهدف عند 5.2 يورو، مشيرين إلى أن الأساسيات القوية للمجموعة تمكّنها من توليد القيمة حتى في بيئة تكاليف طاقة مرتفعة.
