أكد خبراء في شعبة الذهب والمجوهرات بالاتحاد العام للغرف التجارية أن أسعار الذهب عالميًا تشهد تراجعًا ملحوظًا خلال الفترة الحالية، مرجعين ذلك إلى ترقب الأسواق لمجموعة من التطورات الجيوسياسية التي قد تغير مسار المعدن الأصفر بصورة كبيرة.
مفاوضات إيران ومضيق هرمز
قال لطفي منيب، نائب رئيس شعبة الذهب والمجوهرات، إن الأسواق تترقب احتمالات التوصل إلى اتفاق بين الولايات المتحدة وإسرائيل من جانب، وإيران من جانب آخر، في إطار المساعي القطرية. وأشار إلى أن نجاح هذه المفاوضات قد يؤدي إلى إعادة فتح مضيق هرمز، بما يسمح بعودة تدفقات النفط وانخفاض أسعاره، وهو ما قد ينعكس على حركة الذهب ويدعم ارتفاعه مجددًا.
ملف اليمن وباب المندب
أضاف منيب أن هناك احتمالات أخرى تتعلق بفتح باب المفاوضات بين الأطراف المتصارعة في اليمن، وما قد يترتب عليها من تطورات بشأن باب المندب. ولفت إلى أن التوصل إلى اتفاق في هذا الملف قد يسهم في استقرار حركة الملاحة وإمدادات الطاقة، وبالتالي التأثير على أسعار النفط والذهب.
الحرب الروسية الأوكرانية وإمدادات الطاقة
أشار نائب رئيس الشعبة إلى أن المحاولات لإنهاء الحرب الروسية الأوكرانية، إلى جانب احتمالات السماح لروسيا باستئناف تصدير النفط إلى أوروبا، تمثل عوامل إضافية قد تؤثر على أسواق الطاقة خلال الفترة المقبلة. وأكد أن نجاح أي من هذه التحركات الدبلوماسية في إنهاء النزاعات أو تخفيف حدتها قد يدفع أسعار النفط إلى مواصلة التراجع، بما يحد من معدلات التضخم المتوقعة ويخفض تكاليف الإنتاج، وهو ما قد يمنح الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي مساحة لخفض أسعار الفائدة بدلاً من تثبيتها أو رفعها، الأمر الذي يصب في صالح الذهب ويدعم عودة ارتفاع أسعاره.
سيناريو معاكس حال تعثر المفاوضات
في المقابل، أوضح منيب أن تعثر المفاوضات واستمرار التصعيد الجيوسياسي قد يؤديان إلى سيناريو معاكس، بما ينعكس على أسعار النفط والتضخم وتوجهات السياسة النقدية الأمريكية، ومن ثم يضغط على أسعار الذهب ويدفعها للتراجع. ولفت إلى أن أسعار النفط تراجعت من مستويات بلغت نحو 118 دولارًا للبرميل إلى قرابة 113 و114 دولارًا، بانخفاض يقدر بنحو 5 دولارات، مشيرًا إلى إمكانية استمرار التراجع حال حدوث انفراجة في الملفات السياسية والعسكرية المطروحة على مائدة المفاوضات.
آلية تسعير الذهب محليًا
بشأن تأثير تحركات الذهب عالميًا على أسعاره محليًا، أوضح منيب أن تسعير المعدن الأصفر في مختلف دول العالم يعتمد على معادلة رئيسية تشمل سعر أوقية الذهب في البورصات العالمية، وسعر صرف الدولار مقابل العملة المحلية لكل دولة. وأشار إلى أن البورصات العالمية تُسعر الذهب بالدولار الأمريكي، وبناءً عليه يتم احتساب السعر المحلي من خلال تحويل السعر العالمي للأوقية وفقًا لسعر صرف الدولار مقابل العملة المحلية، مع مراعاة عوامل التسعير الأخرى في السوق.
عوامل مؤثرة على الأسعار العالمية
من جانبه، أكد عمرو المغربي، عضو شعبة الذهب بالغرف التجارية، أن أسعار الذهب في البورصات العالمية تتأثر بمجموعة من العوامل الاقتصادية والسياسية، أبرزها الأحداث الجيوسياسية والحروب، وقرارات الفيدرالي الأمريكي بشأن أسعار الفائدة، ومعدلات التضخم، إلى جانب تحركات أسعار النفط.
أوضح المغربي أن قرارات البنوك المركزية، وعلى رأسها الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، ترتبط بعدد من المؤشرات الاقتصادية، مثل مستويات التضخم والبطالة وحجم الديون، مشيرًا إلى أن هذه المؤشرات تحدد توجهات البنوك المركزية بشأن رفع أو خفض أسعار الفائدة، وهو ما ينعكس بدوره على حركة أسعار الذهب عالميًا.
تغيرات في خريطة الاستثمار
أشار عضو الشعبة إلى أن خريطة الاستثمار في الذهب لم تتغير بشكل جوهري خلال السنوات الأخيرة، وإنما فرضت التطورات والأحداث العالمية أولويات جديدة على حركة الأسواق. وأضاف أن الحروب عادة ما تدفع الدول إلى زيادة احتياطياتها من الذهب باعتباره ملاذًا آمنًا في مواجهة تراجع قيمة العملات، إلا أن التطورات الحالية تختلف، في ظل ارتباط الصراع بأزمة الطاقة والنفط وتأثر حركة الإمدادات وإغلاق مضيق هرمز.
بيع احتياطيات ذهبية لشراء النفط
أوضح المغربي أن ارتفاع أسعار النفط وصعوبة توفير الإمدادات دفعا بعض الدول إلى بيع جانب من احتياطياتها من الذهب لتوفير السيولة اللازمة لشراء النفط، وهو ما أدى إلى زيادة المعروض من المعدن الأصفر في الأسواق العالمية، وبالتالي الضغط على أسعاره.
ولفت إلى أن زيادة المعروض من الذهب في الأسواق العالمية، بالتزامن مع تراجع معدلات الشراء من جانب بعض البنوك المركزية، ومن بينها الصين والهند، ساهمت في زيادة الضغوط على الأسعار. وأشار إلى أن احتمالات اتجاه الفيدرالي الأمريكي لرفع أسعار الفائدة خلال شهر ديسمبر تمثل عاملاً إضافيًا قد يضغط على أسعار الذهب، في ظل العلاقة بين أسعار الفائدة وجاذبية الاستثمار في المعدن الأصفر.
الذهب ملاذ آمن على المدى الطويل
فيما يتعلق بالمخاطر التي تواجه المستثمرين في الذهب عالميًا، يرى المغربي أن التحديات الحالية ترتبط بشكل أساسي بالاضطرابات والأحداث الجيوسياسية والاقتصادية. وأكد أن الاستثمار في الذهب يكون أكثر ملاءمة عند الاحتفاظ به على المدى الطويل، وأن الذهب سيظل ملاذًا آمنًا للمستثمرين بفضل ندرته وقيمته، ولن يفقد جاذبيته الاستثمارية في أي وقت. مشيرًا إلى أن أي تراجعات سعرية يمر بها المعدن الأصفر تظل مؤقتة، من وجهة نظره، وأنه مرشح لاستعادة الارتفاع وتجاوز مستوياته السابقة.
