أعلنت شركة إي أو جي ريسورسز (EOG Resources) المدرجة في بورصة نيويورك رفع توزيعات الأرباح الفصلية المنتظمة بنسبة 8% لتصل إلى 1.10 دولار للسهم، وذلك بالتزامن مع إعلان نتائج الربع الثالث في 5 نوفمبر 2026.
الثقة في استدامة التوزيعات عبر دورات الأسعار
أرجع رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي عزرا يعقوب قرار الزيادة إلى "قدرتنا على دعم التوزيعات الأعلى عبر دورات أسعار السلع". وتأتي هذه الثقة مدعومة بتحقيق تدفق نقدي حر بلغ 2.176 مليار دولار في الربع الثالث، وهو ما يغطي تكلفة التوزيعات البالغة حوالي 540 مليون دولار بأكثر من أربعة أضعاف.
التكاليف التشغيلية تحدد أرضية التعادل
سجلت تكلفة التشغيل النقدية لكل برميل مكافئ نفطي 10.49 دولار في الربع الثالث، دون نقطة منتصف التوجيهات البالغة 10.70 دولار. وتؤكد الشركة أن خطة 2026، بما فيها التوزيعات، ممولة عند نقطة تعادل لخام غرب تكساس الوسيط تقل عن 50 دولارًا للبرميل.
أشارت المديرة المالية آن يانسن، التي تتقاعد في 2027، إلى "أحد أدنى أسعار تعادل النفط في الصناعة" كداعم للزيادة. فيما أوضح مدير العمليات جيفري ليتزل أن مكاسب الكفاءة عوضت أكثر من التكاليف المتصاعدة في سلسلة القيمة، مع التعاقد مسبقًا على نحو 60% من خدمات 2027.
كفاءة الطاقة والسيولة تدعمان المرونة المالية
تعمل 70% من حفارات الشركة و100% من أساطيل التكسير الهيدروليكي بالغاز الطبيعي، ما يحد من التعرض لأسعار الديزل. وأنهت إي أو جي الربع الثالث بنقدية تبلغ 5.75 مليار دولار ودين صافٍ حوالي 2.2 مليار دولار، مع هدف للإبقاء على إجمالي الدين دون مرة واحدة من EBITDA عند 45 دولارًا لغرب تكساس و2.50 دولار لهنري هاب.
إشارات متباينة لعام 2027
تتجه التكاليف الوحدوية للارتفاع التدريجي، حيث كانت 10.09 دولار لعام 2025 الكامل، و10.17 دولار في الربع الثاني 2026، و10.49 دولار في الربع الثالث. وتتراوح توجيهات الربع الرابع بين 10.40 و11.70 دولار، مع نقطة منتصف 11.05 دولار.
من العوامل الإيجابية: منجم رمال أوهايو الذي يوفر أكثر من 300 ألف دولار لكل بئر، وتوسع مصنع جانوس الذي يخفض تكاليف المعالجة. أما المخاطر فتتمثل في تجاوز التكاليف سقف توجيهات الربع الرابع مع استمرار تراجع الإيرادات لكل برميل مكافئ، ما سيرفع نقطة التعادل التي تعتمد عليها التوزيعات.