رفع محللون توقعاتهم لأسعار النفط لعام 2026، ليتجاوز متوسط سعر خام برنت مستوى 90 دولاراً للبرميل للمرة الأولى منذ مايو، في ظل استمرار الاضطرابات التي تؤثر على تدفقات الطاقة من الشرق الأوسط.
تفاصيل الاستطلاع والتوقعات السعرية
أظهر استطلاع شمل 32 خبيراً اقتصادياً ومحللاً أُجري خلال أكتوبر، أن متوسط سعر خام برنت سيبلغ 92.88 دولاراً للبرميل في 2026، فيما سيبلغ متوسط خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي 86.60 دولاراً للبرميل. وجاءت هذه التقديرات أعلى من توقعات الشهر السابق التي سجلت 89.05 دولاراً لبرنت و83.90 دولاراً لخام غرب تكساس.
تأثير الاضطرابات الجيوسياسية على الإمدادات
دفعت الحرب الأمريكية الإسرائيلية على إيران، التي بدأت في أواخر فبراير، أسعار خام برنت إلى الارتفاع حتى 126.41 دولاراً للبرميل في أبريل. وامتدت تداعيات النزاع إلى أنحاء الشرق الأوسط، لتضع مضيق هرمز، الذي يمر عبره نحو 20 بالمئة من إمدادات الطاقة العالمية، في قلب الاضطرابات. وأظهرت بيانات مركز أبحاث مقره واشنطن أن أكتوبر كان الأسوأ من حيث الهجمات على السفن التجارية في المضيق والممرات المائية المجاورة منذ 2017.
وظلت فرص التوصل إلى السلام هشة، مع استئناف الحوثيين المتحالفين مع إيران في اليمن هجماتهم على السعودية، بما في ذلك استهداف مصفاة رأس تنورة، أكبر مصفاة في المملكة.
ضغوط الطلب وعجز السوق المتوقع
في سوق النفط الفعلية، تتداول خامات مثل خام فورتيس في بحر الشمال بعلاوة تقترب من مستويات قياسية مقارنة بسعر خام برنت المؤرخ المرجعي. وفي أسواق العقود الآجلة، ما زالت أسعار عقود برنت وغرب تكساس للتسليم في الأجل القريب أعلى من أسعار العقود للتسليم في فترات لاحقة، وهو هيكل سعري يعكس شح الإمدادات على المدى القريب.
أشار المشاركون في الاستطلاع إلى أن ارتفاع أسعار النفط يضغط بشكل متزايد على الاستهلاك، وقدر بنك إتش إس بي سي أن الاضطرابات تسببت في فقدان نحو خمسة ملايين برميل يومياً من الطلب خلال الربع الثاني، تركز معظمها في الدول منخفضة الدخل. ويتوقع المحللون تراجع الطلب خلال 2026 بنحو 2.5 مليون برميل يومياً، قبل أن يعاود النمو في 2027 بنحو 2.2 مليون برميل يومياً.
توقع المشاركون عجزاً في سوق النفط يبلغ نحو 2.7 مليون برميل يومياً في الربع الرابع من 2026، كما رجحت أغلبيتهم تحول السوق إلى فائض في 2027 إذا تحسنت تدفقات النفط من الخليج، بمتوسط تقديرات يبلغ نحو 290 ألف برميل يومياً.
توقعات أوبك+ والفائض في 2027
يتوقع المشاركون على نطاق واسع أن يتجنب تحالف أوبك+ إجراء تغييرات كبيرة في سياساته خلال المدى القريب، وسط استمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي وتأثيرها على أساسيات السوق.
