أعادت شركة إكسيلون (Exelon) تركيز اهتمام المستثمرين بعد إعلان شركتها التابعة كوم إد (ComEd) عن شراكة مع ريتشاردسون إلكترونيكس (Richardson Electronics) لتوسيع تصنيع أنظمة تخزين طاقة البطاريات في ولاية إلينوي، ودعم مشروع تجريبي بقدرة 5 ميغاواط/ساعة في الموقع مدعوم من برنامج REV إلينوي.
أداء السهم وخطط رأس المال
سجل سهم إكسيلون مكاسب بلغت 7.3% خلال الشهر الماضي، وارتفع 4.2% في يوم إعلان شراكة كوم إد، في حين بلغ العائد الإجمالي للمساهمين على مدى عام واحد سالبًا طفيفًا، بينما وصل العائد على مدى خمس سنوات إلى 42.4% مما يشير إلى زخم طويل الأجل أكثر إيجابية.
أعادت الشركة موازنة خطة رأس المال البالغة 41.7 مليار دولار، بتحويل 1.5 مليار دولار نحو مشروعات نقل ذات عوائد أعلى، وتأجيل 1.1 مليار دولار من مشروعات التوزيع ذات الأولوية الأقل، بهدف تحقيق نمو مستهدف في قاعدة الأسعار المنظمة بنسبة 7.9% مع الميل نحو أصول تدعم ربحية السهم والتدفقات النقدية.
تقييمات متباينة للقيمة العادلة
وفقًا لأكثر الروايات متابعة، تبلغ القيمة العادلة للسهم 48.71 دولارًا، أعلى من آخر إغلاق عند 44.85 دولارًا، ما يعني خصمًا بنسبة 7.47% ويضع التحرك نحو تخزين البطاريات في سياق أوسع لاستثمارات الشبكة.
في المقابل، أظهر نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) قيمة عادلة تبلغ 7.43 دولارًا فقط للسهم، ما يشير إلى تقييم مفرط للسهم وفق هذا المقياس، ويترك للمستثمرين مهمة تحديد أي مجموعة افتراضات حول توليد النقد طويل الأجل تبدو أكثر واقعية.
مخاطر تنظيمية وقدرة العملاء على الدفع
لا تزال المخاطر قائمة، أبرزها مقاومة الجهات التنظيمية لطلبات تعديل الأسعار، وضغوط قدرة العملاء على تحمل التكاليف في مرافق مثل بيكو (PECO)، ما قد يبطئ خطط إنفاق رأس المال ويقوض قصة التقييم المنخفض الحالية.
