أكد الاقتصادي روبن جيه بروكس أن تصاعد مخاطر الصراع الساخن مع إيران أعاد تشكيل التوازنات في أسواق الطاقة والمعادن النفيسة، مشيراً إلى أن إدراك المخاطر يظهر بوضوح في سوق النفط حيث تشكل "بريميوم حرب" يتجاوز 25 دولاراً للبرميل في خام برنت.
بريميوم حرب يتجاوز 25 دولاراً في برنت
حدد بروكس القيمة العادلة لبرنت عند 90 دولاراً للبرميل، مشيراً إلى أن عقود ديسمبر 2027 تؤكد هذا المستوى. ولفت إلى أن بقاء الأسعار مرتفعة رغم عودة شحنات خليج البصرة إلى طبيعتها يدل على أن السوق يسعر المخاطر الجيوسياسية بقوة.
علاقة عكسية بين النفط والمعادن النفيسة
أظهر تحليل الارتباط لمدة 30 يوماً بين تحركات برنت اليومية والمعادن النفيسة علاقة عكسية: ارتفاع النفط 10% قد يخفض الذهب 4% والفضة 8%، وهو اتجاه مستمر منذ تصاعد التوترات الإيرانية.
خسائر المعادن قد تكون مبالغاً فيها
يرى بروكس أن سيناريوهات الخسارة في الذهب والفضة مبالغ فيها لسببين: أولاً، برنت قريب من القمة مع بريميوم مخاطر مرتفع جداً، مما يجعل ارتفاعاً إضافياً 10% غير مرجح. ثانياً، الحساسية الاستثنائية للمعادن للنفط في أواخر أكتوبر لا تعكس المتوسط طويل الأجل.
تعافٍ متوقع عند انحسار الغموض الجيوسياسي
استبعد بروكس تكرار الانهيار الحاد الذي شهده فبراير 2026، مرجعاً ذلك إلى أن الهجمات الجوية والتوترات الحالية متوقعة إلى حد كبير من السوق. وتوقع أن يؤدي وضوح الصورة الجيوسياسية إلى تعافٍ سريع للذهب والفضة.
