سجلت إمدادات الغاز الطبيعي المسال عالمياً انكماشاً سنوياً قياسياً بنسبة 3%، ما يعادل نحو 20 مليار متر مكعب، وفقاً لتقرير مراجعة أمن الغاز العالمي 2026 الصادر عن وكالة الطاقة الدولية في 3 نوفمبر. هذا التراجع يدعم قوة تسعير شحنات الغاز المسال المرنة خلال فصل الشتاء، في وقت أغلقت فيه مخزونات الغاز الأوروبية موسم الحقن في 31 أكتوبر عند 74.6% من السعة العاملة، مقابل متوسط خمس سنوات يبلغ 89.8%، وفق بيانات مخزون الغاز المجمع الأوروبية (AGSI).
تراجع الإمدادات القطرية والإماراتية
ساهمت الهجمات الإيرانية على البنية التحتية الإقليمية وتعطل الملاحة في مضيق هرمز، الذي كان يمر عبره نحو 20% من تدفقات الغاز المسال العالمية قبل الحرب، في انخفاض شحنات قطر والإمارات السنوية بأكثر من 60 مليار متر مكعب من مارس إلى أكتوبر 2026. في المقابل، ارتفع الإنتاج خارج الخليج العربي بنسبة 14%، ما يعادل أكثر من 40 مليار متر مكعب، ليعوض نحو ثلثي الفاقد فقط، بينما غطت المخزونات الثلث المتبقي.
مخزونات أوروبا دون المعدل المستهدف
انتهى موسم الحقن الأوروبي عند مستوى 74.6%، منخفضاً عن مستوى العام السابق البالغ 82.8%، ومخفقاً في تحقيق هدف 90% بحلول أول نوفمبر بموجب لائحة التخزين لعام 2022. مع افتراض استمرار تعطل تدفقات هرمز حتى نهاية العام، تزداد اعتماد أوروبا على شحنات الغاز المسال المرنة خلال الشتاء.
توقعات الصادرات الأمريكية والتعافي
تتوقع إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) أن تبلغ صادرات الغاز المسال الأمريكية نحو 17.3 مليار قدم مكعب يومياً في النصف الثاني من 2026، لترتفع إلى 18.7 مليار قدم مكعب يومياً في النصف الأول من 2027، ما يترك الأسعار لتوازن طلب الشتاء. حتى لو تم التوصل لتسوية في ديسمبر وأعادت الشحنات، فإن مخزونات أوروبا ستسحب بالفعل للشتاء، مما يؤخر تجديد الاحتياطيات حتى الربيع. حذر فاتح بيرول، المدير التنفيذي لوكالة الطاقة الدولية، من أن أوروبا ستواجه ظروفاً صعبة في كل من 2026 و2027.
تأثيرات على الأسعار والمشترين
يستفيد مصدرو الغاز المسال من ساحل الخليج الأمريكي ذوي الشحنات الفورية أو المسوقة ذاتياً من أسعار الشتاء المرتفعة، إلى جانب منتجي الغاز الموردين لهم. في المقابل، تضغط تكاليف الغاز المرتفعة على هوامش المشترين الصناعيين الأوروبيين غير المغطين بالتحوط، والمرافق التي باعت كهرباء الشتاء مقدماً دون تأمين الوقود. يحصل مصدرو الغاز المسال برسوم ثابتة على نفس أجر التسييل سواء تداول غاز تي تي إف الهولندي عند 12 أو 20 دولاراً لكل مليون وحدة حرارية بريطانية.
موسم إعادة التعبئة 2027 يدعم الأسعار
ستحدد سحوبات الغاز الشتوية في أوروبا حجم الإمدادات اللازمة لإعادة بناء المخزونات في الربيع. مع تقلص توافر الغاز المسال بالفعل، ستزيد السحوبات العميقة من الحجم المطلوب لإعادة التعبئة خلال موسم الحقن القادم. في سوق غاز مسال ضيقة، تحدد الشحنات المرنة سعر المقاصة. من المتوقع أن تدخل أوروبا موسم حقن 2027 بأدنى مستوى مخزون ابتدائي منذ 2013، ما قد يدعم أسعاراً أعلى لإمدادات الغاز المسال المرنة خلال فترة إعادة التعبئة.
