تتصاعد المخاوف في أسواق الطاقة العالمية من أن يؤدي الارتفاع المستمر في أسعار النفط إلى ما يُعرف بـ"تدمير الطلب"، حيث ينقسم المحللون حول ما إذا كان تراجع استهلاك الخام استجابة مؤقتة للأسعار المرتفعة أم تصحيحًا دائمًا لمسار الاستهلاك العالمي.
متابعات الأسواق والتوقعات
مع استمرار التوتر بين الولايات المتحدة وإيران، أنهت الصناعة العام بأسعار نفط أعلى بكثير من توقعات معظم المراقبين. وساهمت هجمات الطائرات الأوكرانية المسيرة على البنية التحتية للنفط الروسي، وضربات الحوثيين لأصول الطاقة السعودية ومسارات الشحن في البحر الأحمر، في زيادة حالة عدم اليقين بالسوق. ويتراوح خام برنت القياسي العالمي بين 100 و105 دولارات للبرميل، بينما يتمسك خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي فوق 90 دولارًا للبرميل.
حذرت وكالة الطاقة الدولية (IEA) في سبتمبر من تراجع الإمدادات العالمية بمقدار 5.7 ملايين برميل يوميًا إلى 101.7 مليون برميل يوميًا في 2026، بانخفاض 6% عن 2025. كما توقعت الوكالة انخفاض الطلب العالمي بنحو 2.5 مليون برميل يوميًا هذا العام، أي أكثر بمليون برميل يوميًا عن توقعات أغسطس. وأشارت إلى أن تدمير الطلب يظهر بوضوح في آسيا، حيث يتراجع استهلاك المقطرات المتوسطة المستخدمة في النقل والتدفئة.
في المقابل، أصدرت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) في يونيو توقعات أقل تشاؤمًا، متوقعة انخفاض الطلب العالمي بمقدار 1.1 مليون برميل يوميًا. وركز تحديث أكتوبر على ظروف الإمداد، مشيرًا إلى تراجع حجم الإنتاج المغلق في الشرق الأوسط من 5.8 ملايين برميل يوميًا في أغسطس إلى 4.8 ملايين في سبتمبر.
أما شركة "دي إن في" (DNV) النرويجية للضمان وإدارة المخاطر، فقدمت نظرة أكثر تشاؤمًا، مقدرة أن الطلب العالمي قد يكون انخفض بالفعل بأكثر من 3 ملايين برميل يوميًا، ما يعادل استهلاك اليابان اليومي. وتوقعت في تقرير "آفاق تحول الطاقة" لأكتوبر 2026 أن تواجه أسواق النفط تدمير طلب دائم بنسبة 2-5% بحلول 2040، اعتمادًا على مدة استمرار الصراع الأمريكي الإيراني.
تحذيرات أمين ناصر
وصف أمين ناصر، الرئيس التنفيذي لأرامكو السعودية، الوضع خلال منتدى "إنرجي إنتليجنس" في لندن بأنه "أكبر صدمة إمدادات طاقة في مسيرتي المهنية". وأشار إلى تراجع المخزونات التجارية من نحو 10 مليارات برميل قبل الحرب إلى أقل من 6 مليارات برميل، محذرًا من أن ارتفاع أسعار الخام سيستمر في الانتقال مباشرة إلى الوقود المكرر.
أكد ناصر أن الاحتياطيات الطارئة توفر مخزنًا مؤقتًا فقط، وأنه دون استعادة حرية الملاحة عبر مضيق هرمز، سيستمر الضغط التصاعدي على أسعار الخام والمنتجات المكررة. ومع ذلك، قدم ناصر وجهة نظر قد تعارض توقعات تدمير الطلب الدائم، قائلًا إن إعادة بناء المخزونات الطارئة مع تلبية الطلب العالمي قد تستغرق عامين بمجرد عودة الشحن عبر المضيق إلى طبيعته، وهو ما قد يتطلب نحو مليوني برميل يوميًا من الخام.
سيناريوهات التعافي المحتملة
على افتراض إعادة فتح المضيق في الأشهر المقبلة، تتوقع وكالة الطاقة الدولية تعافي الطلب النفطي. وتوقعت الوكالة في سبتمبر تعافي الطلب العالمي بمقدار 2.6 مليون برميل يوميًا في العام المقبل، متجاوزًا قليلاً خسائر الطلب المتوقعة لعام 2026.
تجدر الإشارة إلى أن توقعات "ذروة الطلب النفطي" أخطأت الهدف من قبل. فخلال جائحة كوفيد-19، توقع العديد من المحللين أن استهلاك النفط قد لا يعود أبدًا إلى مستواه قبل الجائحة البالغ نحو 100 مليون برميل يوميًا. لكن الطلب تعافى أسرع من المتوقع، ليصل إلى ما بين 104 و105 ملايين برميل يوميًا قبل اندلاع الصراع الحالي.
ما دامت الوضعية الراهنة قائمة، يظل العالم معرضًا لارتفاع التضخم والألم الاقتصادي المصاحب له. وتتحمل أفقر شعوب العالم تبعات الطاقة غير الميسورة بشكل غير متناسب، كما قال ناصر: "يتأثرون أولًا وبأشد الطرق".
