نظّمت غرفة التجارة والصناعة في فيتنام (VCCI) منتدى في 30 أكتوبر لمناقشة تأثير تقلبات أسعار الصرف والفائدة والطاقة على الشركات، ووضع سيناريوهات استجابة لنهاية 2026 وتوقعات 2027.
تأثير التقلبات على العمليات التشغيلية
أكد نائب رئيس VCCI نغوين كوانغ فين أن تقلبات أسعار الصرف والفائدة والطاقة ليست مفاهيم كلية مجردة، بل تؤثر مباشرة في كل عقد وطلب وقرار استثماري، وتحدد تكاليف الاستيراد وسداد الديون وتكلفة رأس المال والتشغيل والنقل، ومن ثم القدرة التنافسية. ودعا الشركات إلى تطوير سيناريوهات متعددة، وتحديد مؤشرات المراقبة، وعتبات التقلب لتعديل الخطط بسرعة، مع مراقبة التدفقات النقدية وآجال رأس المال وهيكل العملة والمخزون وشروط الدفع، وتحويل إدارة المخاطر إلى جزء منتظم من عملية اتخاذ القرار.
مؤشرات الاقتصاد الكلي وتوقعات العام المقبل
كشف نائب رئيس لجنة السياسات والاستراتيجيات المركزية الدكتور نغوين دوك هيان أن الناتج المحلي الإجمالي نما بنسبة 9.01% في الأشهر التسعة الأولى من 2026، مع تسارع إلى 9.95% في الربع الثالث، وارتفع الاستثمار الأجنبي المباشر 12.1%. ورغم ذلك، تواجه الشركات صدمات من الجغرافيا السياسية والتجارة والتكنولوجيا وأسعار الطاقة. توقع هيان إشارات إيجابية أكثر في الشهرين المقبلين، مع تحسن أوضح في 2027، لكن الحاجة تظل قائمة لحلول تدعم الإنتاج والتجارة. تستهدف السلطات تسريع نمو الربع الرابع إلى 12.5% تقريباً لتحقيق هدف 10% للعام، وتقليص الفجوة الزمنية بين الاستثمار والإنتاج، ورفع القيمة المضافة المحلية.
تنويع مصادر التمويل والوصول إلى سوق رأس المال
ناقش المشاركون سبل تقليل اعتماد الشركات على القروض المصرفية وتنويع مصادر التمويل. وأكد الخبراء ضرورة تحسين جودة الإدارة، وشفافية التقارير المالية، وتوحيد البيانات، وتطوير خطط استخدام رأس المال القابلة للتطبيق، وتعزيز المساءلة أمام المستثمرين. يمكن لشركات الأوراق المالية دعم الشركات من تقييم الاحتياجات إلى اختيار أدوات زيادة رأس المال وربط المستثمرين. بلغ إجمالي رأس المال المجمع من البورصة نحو 564.6 تريليون دونغ في الأشهر التسعة الأولى، مما يوفر بديلاً للائتمان المصرفي.
أربع ضرورات لبناء منظومة مالية شاملة
خلص فين في ختام المنتدى إلى أربع ضرورات: تطوير سيناريوهات استجابة استباقية، ووضع إدارة التدفقات النقدية في المقدمة، وتنويع مصادر رأس المال ورفع الجاهزية للوصول إلى أسواق المال، وبناء منظومة مالية شاملة تجمع بين القروض المصرفية وأسواق رأس المال والأدوات التكميلية الأخرى، بما يتناسب مع غرض استخدام رأس المال وآجال الاستثمار وقدرات الإدارة. أوصى بمراجعة خطط الشركات خلال 90 يوماً عبر ثلاث مراحل: الالتزامات والتدفقات النقدية، والتوثيق وهيكل رأس المال، والتعاون مع مستشارين ومستثمرين مناسبين.
