تواجه مجموعة شنايدر إلكتريك الفرنسية مفارقة جوهرية؛ فهي تتوج بلقب "أكثر شركة استدامة في العالم" لعام 2025 وفق تصنيف "كوربوريت نايتس"، بينما تحقق نحو 30% من طلباتها من مراكز البيانات والشبكات التي تستهلك كميات هائلة من الكهرباء لتشغيل الذكاء الاصطناعي. هذا التناقض يثير تساؤلات حول قدرة الشركة على التوفيق بين طموحاتها المناخية ونموها التجاري المرتبط بازدهار البنية التحتية الرقمية.
استحواذ قياسي وتراجع في البورصة
في 5 أكتوبر 2026، أعلنت شنايدر إلكتريك أكبر عملية استحواذ في تاريخها بشراء شركة البرمجيات الصناعية الأمريكية "بي تي سي" (PTC) بقيمة مؤسسة تبلغ 23.7 مليار دولار. وصف المدير العام أوليفييه بلوم الصفقة بأنها "منعطف في تاريخ القطاع"، غير أن السوق عاقب السهم بهبوط تجاوز 10% في جلسة الإعلان، ليغلق عند 240.45 يورو في 2 نوفمبر 2026، مقيماً المجموعة بنحو 145 مليار يورو. مولت الشركة الصفقة بزيادة رأس مال بقيمة 6 مليارات يورو وإصدار سندات بقيمة مماثلة، على أن تكتمل الصفقة بحلول الربع الثالث من 2027.
جائزة الاستدامة وصدمة "ديب سيك"
في 22 يناير 2025، احتفلت شنايدر بحصولها على صدارة "غلوبال 100" للمرة الثانية بعد 2021. بعد خمسة أيام فقط، أعلنت شركة صينية ناشئة تدعى "ديب سيك" عن نموذج ذكاء اصطناعي أقل استهلاكاً للطاقة، فانهار سهم شنايدر بنسبة 9.48%، مسجلاً أكبر تراجع في مؤشر كاك 40 ذلك اليوم. خشي المستثمرون من أن كفاءة نماذج الذكاء الاصطناعي الجديدة ستكبح إنفاق عمالقة التكنولوجيا على مراكز البيانات، التي كانت تمثل نحو 19% من طلبات المجموعة أواخر 2023. رد بلوم لاحقاً بأن "ديب سيك" مجرد توضيح لتوسع الذكاء الاصطناعي، غير أن التقلبات كشفت حساسية تقييم السوق لنمو شنايدر المرتبط بطلب الطاقة الرقمية.
التحول نحو مراكز البيانات والشراكة مع "إنفيديا"
تعود جذور دخول شنايدر عالم البنية التحتية الرقمية إلى 2007 مع استحواذها على "إيه بي سي" و"إم جي إي يو بي إس". تسارعت الخطى مؤخراً؛ ففي أكتوبر 2024 استحوذت على 75% من "موتيفير" الأمريكية المتخصصة في التبريد السائل مقابل 850 مليون دولار، لتلبية احتياجات تبريد شرائح الذكاء الاصطناعي عالية الحرارة. وفي يونيو 2025، وسعت شراكتها مع "إنفيديا" لتشمل تغذية وتبريد "مصانع الذكاء الاصطناعي" الأوروبية، تلتها في مارس 2026 تصاميم مرجعية لـ "مصانع" بقدرة جيجاواط، بهدف "تعظيم الإيرادات بالرموز لكل ميغاواط". قفزت مبيعات الربع الثالث 2026 إلى 11.5 مليار يورو بنمو عضوي 16.9%، مع تضاعف طلب مراكز البيانات على الأقل سنوياً، ما دفع الإدارة لرفع أهداف العام للمرة الثانية.
انبعاثات الكربون: الغالبية في استخدام العملاء
بلغت انبعاثات شنايدر المباشرة والمرتبطة بالطاقة المشتراة (النطاقان 1 و2) نحو 124 ألف طن مكافئ CO2 في 2025، بينما وصلت انبعاثات سلسلة القيمة (النطاق 3) إلى 60.6 مليون طن، يتركز 87% منها (52.8 مليون طن) في مرحلة استخدام المنتجات لدى العملاء، أي الكهرباء التي تستهلكها معدات شنايدر المثبتة. تعهدت المجموعة بخفض انبعاثات النطاق 3 بنسبة 25% بحلول 2030 مقارنة بـ 2021، هدف معتمد من مبادرة "الأهداف القائمة على العلم". رغم نمو مراكز البيانات، انخفض إجمالي انبعاثات السلسلة 8% في 2025. تبرز شنايدر مؤشر "الانبعاثات المتجنبة"، معلنة توفير 862 مليون طن CO2 لدى العملاء منذ 2018، وهدف 1500 تيراوات ساعة موفرة أو مكهربة للفترة 2026-2030، علماً أن هذا المؤشر تحسبه الشركة ذاتياً ولا يُخصم من جردها الرسمي.
جدل حول معايير "الإيرادات الخضراء"
قدر "كوربوريت نايتس" أن 74% من إيرادات شنايدر مستدامة وفق معاييره، بينما تصنف الشركة 75% من مبيعاتها كـ "ذات تأثير إيجابي" وفق تعريفها الخاص. في المقابل، يشير "منتدى الاستثمار المسؤول" إلى أن 89% من الإيرادات مؤهلة ضمن تصنيف الاتحاد الأوروبي التصنيفي (Taxonomy)، لكن 33% فقط متوافقة بالكامل مع معاييره التقنية. يعكس هذا التباين غياب معيار موحد؛ فالجوائز تكافئ حصة المبيعات الخضراء وكفاءة المصانع، بينما الغلاف الجوي لا يسجل سوى أطنان الكربون الفعلية، التي ترتفع مع كل ميغاواط يُركب في مركز بيانات.
أوليفييه بلوم: مهندس الاستراتيجية المزدوجة
عين مجلس الإدارة أوليفييه بلوم مديراً عاماً في 4 نوفمبر 2024 خلفاً لبيتر هيرفيك، بعد 18 شهراً فقط في المنصب، بسبب "تباين في تنفيذ خارطة الطريق". بلوم (من مواليد 1968) انضم للمجموعة 1993، وتولى إدارة الموارد البشرية ثم الاستراتيجية والتنمية المستدامة، حيث قاد أوائل جهود خفض الانبعاثات قبل عقدين. يترأس مجلس الإدارة جان باسكال تريكوار، الرئيس التنفيذي السابق (2006-2023)، الذي افتتح جمعية مايو 2026 بخطاب "المستقبل كهربائي ورقمي". يتوزع رأس المال دون مساهم مرجعي؛ أكبر مساهم معروف هو "بلاك روك" بنحو 7.7%، يليه الموظفون بنحو 3.3% (بيانات 7 مايو 2026).
صفقة "بي تي سي" وتنويع المخاطر
يرى محللو "جيفريز" أن شراء "بي تي سي" جاء بتقييم قريب من أدنى مستوياته في عشر سنوات، لكن مخاطر تعطيل الذكاء الاصطناعي لبرمجيات التصميم الصناعي قد تثقل كاهل شنايدر. استحوذت المجموعة قبل ثلاثة أشهر على النرويجية "كوجنايت" المتخصصة في الذكاء الاصطناعي الصناعي مقابل 3.1 مليار دولار. تُقرأ صفقة "بي تي سي" أيضاً كرد على اعتماد متزايد على سوق وحيد هو مراكز البيانات، سعياً لتعزيز عروض البرمجيات عبر أربعة أسواق: المباني، مراكز البيانات، الصناعة، والبنى التحتية.