أسعار الغاز الأوروبي ترتفع وسط مخاوف إيران والشتاء

ارتفعت أسعار الغاز الطبيعي الأوروبي في تعاملات الأربعاء 11 نوفمبر 2026، مع تجدد حالة عدم اليقين بشأن الحرب في إيران التي أعادت إشعال المخاوف حول إمدادات الطاقة الشتوية. صعد عقد الشهر الآجل لمؤشر «تي تي إف» الهولندي المرجعي بنسبة 2.7% في التداولات المبكرة، متجاوزًا 87 يورو للميغاواط ساعة، بعد أن لامس مؤخرًا أدنى مستوى في شهر بالقرب من 82 يورو.

أسباب الارتفاع

يعكس التعافي مزيجًا غير مريح من العوامل: تعطل إمدادات الغاز المسال، وانخفاض مخزونات أوروبا إلى مستويات غير معتادة، واحتمالية موجات برد شتوية معطلة. ومع ذلك، لا تؤكد التوقعات أن أوروبا تواجه شتاءً باردًا بشكل موحد، حيث تميل نماذج الطقس الحالية إلى تفضيل ظروف معتدلة، مع التحذير من احتمال فترات أكثر برودة بشكل ملحوظ.

اضطرابات الإمدادات من إيران

جاءت مكاسب الأربعاء بعد عدة جلسات خفض فيها المتداولون علاوة المخاطر الجيوسياسية المضمنة في أسعار الطاقة. كان التراجع السابق يعكس إشارات من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بأن هجمات إضافية على إيران غير مخططة «في هذه المرحلة». ضعفت تلك التفاؤلات مع استمرار هجمات الناقلات في مضيق هرموز، مما ألقى بظلال الشك على آفاق اتفاق دائم. تبع الغاز النفط في الارتفاع مع إعادة المتداولين تقييم ما إذا كان بإمكان صادرات الطاقة الشرق أوسطية أن تتعافى بالسرعة الكافية لتخفيف ضغوط الإمداد الشتوي.

لا يزال شحن الغاز المسال عبر مضيق هرموز أقل بكثير من مستويات ما قبل الحرب. كما مددت «قطر للطاقة» حالة القوة القاهرة على التسليمات حتى نهاية ديسمبر 2026 على الأقل، مما يحد من توقعات تعافٍ سريع للإمدادات. تترك هذه القيود أوروبا معتمدة على سوق عالمية متوازنة بدقة؛ فإذا زاد الطقس البارد الطلب في آسيا في وقت واحد، قد يواجه المشترون الأوروبيون منافسة أقوى على الشحنات المتاحة، ما يدفع الأسعار للارتفاع حتى دون أضرار إضافية للبنية التحتية.

مخزونات منخفضة تزيد المخاطر

بلغت منشآت تخزين الغاز في الاتحاد الأوروبي حوالي 72% من سعتها في 10 نوفمبر، وفقًا لبيانات «غاز إنفراستراكتشر يوروب». يأتي هذا المستوى أدنى بكثير من المتوسط الموسمي لخمس سنوات، تاركًا المنطقة بوسادة أصغر مع تزايد طلب التدفئة. تسارعت عمليات السحب بالفعل، حيث أفادت «بلومبرغ» عبر «إنرجي كونكتس» بأن صافي السحب من المخزون زاد نحو ستة أضعاف مقارنة بالأسبوع السابق مع ارتفاع الطلب بسبب الطقس البارد. أضاف انخفاض توليد الرياح في أجزاء من أوروبا مزيدًا من الضغط على استهلاك الغاز والمخزونات.

يظل التخزين محوريًا لتوقعات الأسعار. ستتطلب فترة برد مستمرة عمليات سحب أكبر في وقت لا يزال فيه الغاز المسال البديل محدودًا. في المقابل، قد يبطئ الطقس المعتدل الاستنزاف ويمنح المرافق والمستهلكين الصناعيين مجالًا ثمينًا.

توقعات الطقس غير حاسمة

تتطلب النظرة الجوية تفسيرًا حذرًا. أفادت «بلومبرغ» بأن النماذج تتوقع شتاءً معتدلًا بشكل عام، مدعومًا محتملًا بظاهرة «إل نينيو» القوية. سيكون وصف شتاء قاسٍ بأنه «معلن» مبالغة في الأدلة المتاحة. ومع ذلك، لا تستبعد المتوسطات الموسمية المعتدلة موجات برد ضارة. حذرت شركة التنبؤ الجوي «ميت ديسك» من أن اضطرابًا مبكرًا في الدوامة القطبية قد يساهم في ظروف أكثر برودة في شمال أوروبا خلال ديسمبر، مع مخاطر موجات برد إضافية لاحقًا في الشتاء. قد تكتسب هذه الحلقات أهمية غير متناسبة في بيئة مخزون منخفضة. أظهر سيناريو من «شبكة مشغلي أنظمة نقل الغاز الأوروبية» أن المخزونات قد تنتهي الشتاء عند 10% فقط إذا كان الطقس أبرد من المتوقع وبقيت إمدادات الغاز المسال العالمية ضيقة، وهو سيناريو ضغط مشروط وليس توقعًا مركزيًا.

آفاق الأسعار تعتمد على الشحن والطقس

سيعتمد الاتجاه القادم لأسعار الغاز الأوروبي على ما إذا كانت شحنات الغاز المسال ستتعافى، وما إذا كانت درجات الحرارة الشتوية ستحد من عمليات سحب المخزون أو ستسرعها. تُظهر مكاسب الأربعاء مدى سرعة تغلب مخاطر الإمداد المادي غير المحلولة على تحسن التوقعات الدبلوماسية. في الوقت الراهن، تترك المخزونات المنخفضة السوق حساسة لكل من النكسات الجيوسياسية والفترات القصيرة من طلب تدفئة قوي بشكل غير معتاد.